عوامل موثر در پیش بینی بورس

به نظر می رسد که سهامداران تا زمان انتشار خبر موثق تر از جریان مذاکرات برجامی، دست به عصا حرکت کنند. بدین ترتیب احتمالاً در روز آتی نیز دست کم در ساعت ابتدایی، معاملاتی محتاطانه همراه با افزایش کم و بیش تحرکات سمت عرضه را شاهد باشیم.

پیش بینی بورس فردا 19 مرداد 1401/ احتیاط معامله گران به دلیل اخبار سیاسی

به نظر می رسد که سهامداران تا زمان انتشار خبر موثق تر از جریان مذاکرات برجامی، دست به عصا حرکت کنند. بدین ترتیب احتمالاً در روز آتی نیز دست کم در ساعت ابتدایی، معاملاتی محتاطانه همراه با افزایش کم و بیش تحرکات سمت عرضه را شاهد باشیم.

بورس24 : بورس تهران امروز به مراتب شروعی متعادلتر و محتاطانه تر داشت. به گونه ای که بر خلاف روز ابتدایی هفته که بازار سرمایه تحت تاثیر خبر آغاز مجدد مذاکرات برجامی و همچنین عرضه برخی محصولات خودروزسازان در بورس کالا، با افزایش محسوس تقاضا به خصوص در صنایع داخلی روبرو شده بود، معاملات امروز در دقایق ابتدایی به گونه ای محتاطانه پیش رفت که به وضوح فعالیت عرضه ها در کلیت بازار افزایش یافته و خریداران کمی عقب نشستند. با اینکه محرک های رشد بازار کم نیستند، اما به نظر می رسید که به نوعی عدم انتشار اخبار قطعی از مذاکرات برجامی در پی بازگشت طرف های مذاکره کننده به کشورهای خود، سرمایه گذاران را محتاط کرده و کمی از جسارت آن ها در ورود به معاملات کاسته بود.

با این حال بتدریج با بهبود تقاضا در کلیت بازار بخصوص در صنایع داخلی همچون خودرویی ها، بانکی ها، انبوه سازی، زراعی و سیمانی نماگرها ریزش ابتدای روز خود را جبران کرده و به مدار صعود بازگشتند. البته ناگفته نماند که با وجود بازگشت تعادل و آرامش نسبی به بازارهای جهانی، معاملات در صنایع کامودیتی محور پتروشیمی و فلزات کم رمق دنبال شد و با وجود سبزپوشی نمادهای زیادی از صنعت پتروشیمی، اغلب این نمادها در محدوده صفر تابلو دست به دست شدند. در صنعت پالایشی نیز به جهت افت قیمت نفت، برای دومین روز معاملاتی متوالی معاملات اغلب نمادها در مدار منفی دنبال شد.

با این حال به نظر می رسید که امروز عملکرد صنایع کوچک و متوسط بهتر بوده است. اما بازگشایی بدون دامنه نوسان فولاد کافی بود تا با رشد 2800 واحدی شاخص کل به واسطه همین مساله، میزان رشد شاخص کل به شاخص هم وزن نزدیک شود. بدین ترتیب در نهایت شاخص کل و هم وزن با رشد 0.21 درصدی روبرو شدند. ارزش معاملات خرد با افت 6 درصدی در سطح 2500 میلیارد تومان قرار گرفت و کدهای حقیقی حدود 250 میلیارد تومان از بازار خارج کردند.

با تمام اینها به نظر می رسد که سهامداران تا زمان انتشار خبر موثق تر از جریان مذاکرات برجامی، دست به عصا حرکت کنند. بدین ترتیب احتمالاً در روز آتی نیز دست کم در ساعت ابتدایی، معاملاتی محتاطانه همراه با افزایش کم و بیش تحرکات سمت عرضه را شاهد باشیم. هرچند طبیعتاً با انتشار هر خبر مثبت یا منفی از عوامل موثر بر بازار بخصوص مذاکرات برجامی، در ادامه مسیر معاملات می تواند تحت تاثیر قرار گیرد.

عوامل موثر بر بازار ارز در هفته پیش رو

از عوامل اثر گذار بر بازار ارز در هفته پیش رو، نشست بانک مرکزی انگلیس در رابطه با افزایش نرخ بهره، جلسه فدرال رزرو و تصمیمات بانک مرکزی ژاپن می باشد.

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از وب‌سایت «اف‌ایکس استریت»، از جمله عوامل اثر گذار بر بازار ارز در هفته پیش رو، می توان به نشست بانک مرکزی انگلیس در رابطه با افزایش نرخ بهره، جلسه فدرال رزرو و تصمیمات آن و تصمیمات بانک مرکزی ژاپن اشاره نمود.

1- نشست نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در تاریخ 22/09

نشست بانک مرکزی انگلیس به دلیل درگذشت ملکه الیزابت دوم یک هفته به تعویق افتاد. 75 واحد بر ثانیه، اولین گزینه مورد بررسی سیاست گذاران بانک مرکزی انگلیس می باشد. بانک انگلستان از سال 2008 در برخورد با مشکلات اقتصادی بریتانیا به طور چشمگیر و قابل توجهی به صورت تک بعدی عمل کرده است، که این موضوع باعث شده صلاحیت آنها به طور کامل با تردید مواجه شود. بانک مرکزی بریتانیا به احتمال زیاد نرخ بهره را به میزان 50 واحد در ثانیه و یا حتی مقدار بالاتر 75 واحدی در هفته پیش رو افزایش خواهد داد. باید دید اقدامات مالی جدید که توسط دولت بریتانیا اعلام شده است، چقدر بر تصیم اخیر بانک مرکزی انگلستان اثر گذار خواهد بود؟ چنین به نظر می رسد که، این تصمیم گیری به احتمال زیاد روند صعودی را محدود کند و حتی با کاهش اندک هفته گذشته به 9.9 در ماه اوت، کاهش سطح تورم چندان آسان نخواهد بود. آنچه نگران کننده است، افزایش قیمت های اصلی است که باعث شده تورم بالاتر به نظر برسد.

چالشی که اکنون بانک مرکزی انگلستان با آن مواجه است، تلاش در جهت ممانعت از تورم نیست، بلکه باید میزان کنونی آن کاهش یابد که این کار به مراتب سخت تر خواهد بود. در حال حاضر قیمت فعلی بازار کمی به سمت 75 واحد در ثانیه متمایل شده است. با توجه به اینکه فدرال رزرو قرار است، نرخ بهره را به میزان 75 واحد در ثانیه افزایش دهد، بانک مرکزی بریتانیا ممکن است برای حفظ ارزش پوند در مقادیر بالاتر از سطح 1.1000 با آن مطابقت نماید.

2- تعیین بودجه کوچک برتانیا در تاریخ 23/09

وزیر خزانه داری جدید کواسی کوارتنگ ( Kwasi Kwarteng ) قرار است در این هفته بودجه کوچکی را جهت اعمال سقف قیمتی بر قیمت گاز و برق برای دو سال آینده ارائه کند. رویداد این هفته همچنین باید به ما نشان دهد که انجام این اقدام چقدر می تواند هزینه داشته باشد و دولت جدید تراس چه اقدامات دیگری ممکن است در مورد تنظیم دستور کار اقتصادی دو سال آینده انجام دهد. آیا شاهد معکوس شدن افزایش بیمه ملی در فروردین خواهیم بود و آیا افزایش مالیات شرکتها که قرار است در سال آینده آغاز شود، تغییر خواهد کرد؟

سوال بزرگ تر این است که کوارتنگ، چه اقداماتی برای محافظت از کسب و کار در برابر افزایش قیمت انرژی انجام خواهد داد. عدم اقدام قاطع در اینجا می تواند باعث سونامی بیکاری در ماه های آتی شود.

3-تصمیم گیری فدرال رزرو آمریکا در تاریخ 21/09

فدرال رزرو در 2 ماه گذشته شاهد کاهش شدید «شاخص قیمت مصرف کننده» (CPI) آمریکا از بالاترین نرخ 9.1 درصدی 40 سال گذشته در ژوئن به 8 درصد در ماه آگوست بوده است، اگرچه ثابت شده است که قیمت‌های اصلی کمی چسبنده‌تر هستند. چند ماه پیش، چنین کاهشی در تورم ایالات متحده، حدس و گمان های قابل توجهی را در مورد چشم انداز تغییر سیاست فدرال رزرو برانگیخت. و این احتمال که بانک مرکزی ایالات متحده ممکن است مجموعه ای از افزایش های کمتر نرخ بهره را در نظر بگیرد.

همانطور که فدرال رزرو همچنان اصرار دارد, که اولویت آنها این است که نرخ ها را تا پایان کار ادامه دهند. این ممکن است با چندین عضو "کمیته بازار آزاد فدرال" (FOMC) مرتبط باشد که انتظار دارند تا پایان سال نرخ صندوق های فدرال رزرو را بین 3.5 تا 4 درصد ببینند. با توجه به اینکه آمارهای اقتصادی ایالات متحده انعطاف پذیر به نظر می‌رسند، باید در نظر داشته باشید که پس از گزارش «شاخص قیمت مصرف کننده» (CPI) در هفته گذشته و جهش در CPI اصلی، فدرال رزرو نرخ بهره را 75 واحد دیگر افزایش خواهد داد. حداقل در این هفته گزینه متعادل تر 50 واحدی دور از انتظار به نظر می رسد. در هر صورت، فدرال رزرو باید نشان دهد که کنترل رویدادها را در دست دارد و نرخ ها را 75 واحد در ثانیه افزایش می دهد. تا زمانی که شواهد روشنی مبنی بر شروع کاهش تورم با نرخی پایدار وجود داشته باشد، افزایش قابل توجه بیشتری در آینده وجود خواهد داشت.

4- تصمیم گیری بانک مرکزی ژاپن در مورد نرخ ین در تاریخ 22/09

موضع سیاست پولی بانک ژاپن در سال جاری بسیار متفاوت از جهان بوده است و به کاهش ین ژاپن به پایین‌ترین سطح 24 سال گذشته در برابر دلار آمریکا منجر شده است. در حالی که سایر بانک‌های مرکزی سیاست‌های سخت‌گیرانه خود را اعمال کرده‌اند، بانک مرکزی ژاپن در جهت مخالف عمل کرده و متعهد شده است که نرخ‌ها را در سطح 0.1-٪ نگه دارد. بنابراین تعجب آور نیست که ین در حال کاهش بوده است، و باعث گمانه زنی های بی پایان مبنی بر اینکه بانک ژاپن ممکن است مجبور باشد برای جلوگیری از کاهش ارزش پول مداخله کند.

سطوح تورم اصلی در ژاپن هنوز بسیار پایین تر از سطوحی است که در اروپا و ایالات متحده مشاهده می شود، اگرچه اکنون بالای 2 درصد است و در ماه اوت به 2.9 درصد افزایش یافته است. احتمالاً باید شاهد افزایش شاخص قیمت به بالای 3 درصد به صورت دائمی باشیم، بررسی نرخ هفته گذشته اهمیت جلسه این هفته را کاملا مشخص می کند. آیا ممکن است که «بانک مرکزی ژاپن» (BoJ) آماده افزایش سقف بالای بازدهی 10 ساله باشد که در حال حاضر به 0.25٪ محدود شده است. واقعیت این است که ین به کاهش خود ادامه خواهد داد مگر اینکه یا تا زمانی که بانک ژاپن تغییر سیاستی را اعلام کند یا فدرال رزرو تغییر جهت دهد. در حال حاضر هیچ کدام محتمل به نظر نمی رسد و این بدان معناست که ین می تواند تا 150 در برابر دلار آمریکا کاهش یابد.

عوامل موثر بر رونق بازار سرمایه / واکنش بازار به انتخابات و نتایج مذاکرات وین چیست؟

باشگاه خبرنگاران جوان نوشت: کارشناسان معتقدند در حال حاضر مسائلی از قبیل مناظرات انتخابات ریاست جمهوری، مذاکرات برجام و نوسانات بازار ارز از جمله عوامل اثرگذار بر بازارسرمایه هستند.

حدود ۴۰ روز تا انتخابات ریاست جمهوری باقی مانده است، در این شرایط بحث‌های انتخاباتی، تغییرات بازار دلار، مذاکرات در خصوص برجام همگی از عوامل تاثیرگذار بر بازار سرمایه هستند.

در این گزارش در خصوص میزان و نحوه اثرگذاری این عوامل بر بازار بورس با چند کارشناس بازار سرمایه گفت و گو خواهیم داشت.

بابک سالاروندی کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار بورس باشگاه خبرنگاران جوان، در خصوص اینکه تا انتخابات چه سناریوهایی پیش روی روی بازار سرمایه است؟، تشریح کرد: از جمله سناریوهایی که در سال ۱۴۰۰، پیش روی بازارسرمایه است، می‌توان به وجود ریسک‌های سیاسی، مناظرات انتخاباتی، تزریق دلار و برجام اشاره کرد، که قاعدتاً هر کدام از عوامل در کوتاه‌مدت و بلندمدت، تاثیراتی را روی این بازار خواهند گذاشت.

وی بیان کرد: در کل تحولات سیاسی داخلی و یا بین المللی، همواره بر ریسک‌های سرمایه‌گذاری در بازار های مختلف به ویژه در کشورهای در حال توسعه، تاثیرات با اهمیتی دارد.

کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: در سال ۱۴۰۰ شاهد برگزاری انتخابات ریاست جمهوری که مهمترین رخداد سیاسی داخلی است، هستیم. رئیس جمهور، سیاست‌های کلان اقتصادی را تعیین و اجرا می‌کند که سیاست‌ها مسیر بازار سرمایه را مشخص می‌کنند.

وی بیان کرد: همسو بودن مجلس و ریاست جمهوری هم نقش بسزایی در تعیین مسیر بازار سرمایه دارد. با اینکه در حال حاضر، ما شاهد این هستیم که دولت و مجلس در بسیاری از موضوعات باهم، هم جهت نیستند.

سبز پوش شدن بازار سرمایه با نزدیک شدن به انتخابات

وی گفت: در چهار دوره قبلی انتخابات ریاست جمهوری در نزدیک انتخابات، ما معمولاً شاهد شاخص مثبت در بازار سرمایه بودیم. ولی شرایط فعلی با دوره‌های قبل متفاوت است و در حال حاضر، شاهد افول شاخص و کم رونقی در بازار سرمایه هستیم.

این کارشناس بورس بیان کرد: از نظر من این روند، تا برگزاری انتخابات، ادامه دار است. مگر اینکه، نقدینگی قابل توجهی به بازار تزریق شود یا اینکه در قوانین بازار سرمایه تغییراتی ایجاد کنند. تزریق نقدینگی، می‌تواند از طریق انتشار اوراق توسط هلدینگ‌ها، به بازار سرمایه صورت گیرد، اما این پروسه طولانی است و تا قبل از انتخابات انجام پذیر نیست. در رابطه با تغییر قوانین که مهم‌ترین آن تغییر دامنه نوسان نامتقارن به صورت فعلی است .

وی افزود: قطعاً نوسانات و هیجانات، در هفته‌های آخر منتهی به انتخابات بیشتر خواهد شد. در دوره‌های قبلی انتخابات ریاست جمهوری، یکی از مواردی که در مناظرات انتخاباتی مورد بحث قرار می‌گرفت، موضوع بازار سرمایه به عنوان دماسنج اقتصاد بود. اما این موضوع امسال از رنگ و بوی خاص تری از جهت اینکه، بیش از ۵۷ میلیون نفر در بازار سرمایه حضور دارند و خیلی از این‌ها با تشویق دولت فعلی وارد بازار سرمایه شدند، برخوردار است.

سالاروندی گفت: با توجه به ورود قابل توجه افراد به بازار سرمایه، یکی از موضوعات اصلی نامزدهای انتخابات ریاست جمهوری، بازار سرمایه خواهد بود و از نظر من شاهد مانور خیلی زیادی بر روی بازار سرمایه خواهیم بود.

بازار سرمایه متاثر از مذاکرات وین

سالاروندی در رابطه با تاثیر برجام و تزریق دلار بر بازار سرمایه اظهار کرد: مذاکرات در خصوص برجام در نشست وین و تزریق دلار از عمده تحولات سیاسی قابل توجه و تاثیرگذار بر بورس هستند. گفت و گو و توافق‌های طرفین برای بازگشت به برجام، می‌تواند مثبت و یا منفی باشد. در صورت رفع تحریم ها، اتفاقات خوبی در اقتصاد، از جهت کمتر شدن تحریم‌ و فروش نفت بیشتر و در نتیجه کاهش کسری عوامل موثر در پیش بینی بورس بودجه‌ خواهد افتاد که در این صورت، دولت اوراق کمتری می‌فروشد و نرخ بهره کاهش می‌یابد؛ این امر بر رونق بازار سرمایه و ورود نقدینگی به این بازار کمک خواهد کرد.

وی بیان کرد:در صورت عدم توافق ممکن است افزایش نرخ ارز حاصل شود و همینطور تحریم‌ها باقی بماند که این، روی سرنوشت و سودهای عملیاتی یکسری از شرکت‌ها تاثیر خواهد گذاشت.

کارشناس بازار سرمایه در رابطه با اثرات تزریق دلار به اقتصاد کشور اظهار کرد: اگر تحریم‌ها کاهش پیدا کند، قطعاً ما صادرات خواهیم داشت که افزایش صادرات ورود ارز به کشور را به دنبال دارد و سبب کاهش نرخ دلار می‌شود.

متغیرهای اقتصادی در حال حاضر به نفع بازار سرمایه هستند

رضا عیوض لو کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار بورس باشگاه خبرنگاران جوان، در پاسخ به این پرسش که تزریق دلار به اقتصاد کشور چه تاثیری بر بازار سرمایه می‌گذارد؟، تشریح کرد: از زمانی که درآمدهای نفتی افزایش یافته در تقابل با آن واردات نیز افزایش یافته است؛ و افزایش واردات، به کسری تراز تجاری دامن زده و بعید به نظر می‌رسد، با توجه به سیاست‌های موجود، نرخ ارز مورد سرکوب قرار گیرد.

وی بیان کرد: نرخ ارز هر سال متناسب با نرخ تورم خود را تعدیل خواهد کرد، این تعدیل تورم، چند سال یکبار صورت می‌گیرد، ولی به نظر می‌رسد از این به بعد تعدیل در نرخ ارز کوتاه‌تر و متناسب با تورم آن سال، صورت بگیرد.

وی افزود: در حال حاضر ما به ثبات در نرخ ارز رسیده ایم که این به نفع صادر کننده‌های ما است و همینطور، یک ثبات نسبی در نرخ سود بانکی داریم که به عنوان جایگزین بازار سرمایه است. در کل متغیرهای اقتصادی به نفع بازار سرمایه هستند. ولی در حال حاضر اعتماد سرمایه‌گذاران از بازار سلب شده و بازار برای رسیدن به تعادل و جلب اعتماد سهامداران نیاز به زمان دارد تا اتفاقات را هضم و مجددا ارزیابی کند.

کارشناس بازار سرمایه در رابطه با بحث مجلس و دولت و تاثیر تصمیمات آن ها بر بازار سرمایه اظهار کرد: سیاست‌گذاری‌ها تاثیر بسزایی بر بازار سرمایه دارند.

باید به مکانیزم قیمت گذاری در بازار اعتقاد بیشتری داشته باشیم

او ادامه داد: نکته‌ای که باید به آن توجه کرد این است که، بازار سرمایه قیمت پذیر نیست و اگر در صنعتی احساس می‌کنیم که باید حتماً صنعت مورد نظر قیمت‌گذاری شود به هیچ وجه این اقدام درست نیست. زیرا در بلند مدت باعث ناکارآمدی اقتصاد می‌شود و هر گاه، برای یک کالا دو قیمت وجود داشته باشد مطمئنا در بلندمدت به ناکارآمدی منجر می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: اگر سیاست‌ها به سمتی برود که به قیمت گذاری در بازارها بیشتر اعتقاد داشته باشیم و اقدام به نظامندی بازارها کنیم این می‌تواند به نفع بازار سرمایه باشد.

وی افزود: سیاستگذاری‌ها بسیار تاثیر گذار هستند و باید به نهاد نظارتی بازار سرمایه اعتماد کافی را در تصمیم گیری‌ها و اعمال نظارت‌ها بدهیم و به مکانیزم بازار اعتقاد بیشتری داشته باشیم. این‌ها سیاست‌هایی هستند که هم دولت و هم مجلس می‌توانند در پیش بگیرند و به نفع بازار سرمایه است.

عیوض لو در پاسخ به این پرسش که، آیا انتخابات می‌تواند سبب اثرگذاری مثبت بر روی بازار سرمایه شود؟، گفت: این سیاست در زمانی می‌تواند متصور شود که، بانک مرکزی پول چاپ کنند و پول‌ها را به صورت غیر مستقیم از طریق کانال‌های توزیع خود (بانک) وارد بازار کند. دولت خود از بازار سرمایه تامین مالی می‌کند و اوراق منتشر می‌کند و سهم می‌فروشد، در سال ۹۹ نیز دولت اوراق زیادی فروخت. چنین دولتی نمی‌تواند تزریق کند بلکه می‌تواند از طریق سیاست گذاری‌ها کمکی به بازار سرمایه برساند.

ابهامات زیادی پیش روی بازار سرمایه قرار دارد

مهدی دلبری کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با خبرنگار بورس باشگاه خبرنگاران جوان، در رابطه با سناریوهای پیش روی بازار سرمایه تا زمان برگزاری انتخابات ریاست جمهوری اظهار کرد: در رابطه با انتخابات انتظار می‌رود یک دولت همسو با مجلس انتخاب شود.

وی بیان کرد: مباحث برجام و مذاکرات خیلی اثر بیشتری بر بازار سرمایه نسبت به انتخابات ریاست جمهوری خواهد داشت و مهمترین فاکتور آن تاثیر گذاری بر دلار خواهد بود و دلار تعیین کننده‌ای برای سود شرکت‌هایی که صادر کننده هستند، خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: در سال گذشته ما ۴ میلیارد دلار، کسری تراز تجاری داشتیم و دلار کمی، در اختیار دولت بود. بعید به نظر می‌رسد، که برای پایین نگه داشتن نرخ ارز، دلار به اقتصاد کشور تزریق شود و تنها شانس برای پایین ماندن نرخ ارز، به نتیجه رسیدن مذاکرات و یا آزادسازی دلار خواهد بود.

وی گفت: تقاضای دلار برای ساخت کارخانه‌ها زیاد است و به دلیل شرایط تحریم امکان تولید بیشتر از وضعیت موجود نبوده و اگر شرایط تحریم تسهیل شود و شرایط بهتری از نظر سیاسی داشته باشیم قطعاً طرح و توسعه‌های جدیدی راه خواهد افتاد و تقاضای دلار بیشتر خواهد شد.

دلبری بیان کرد: ابهامات هنوز پا برجاست، امسال کسری بودجه حداقل ۳۰۰ هزار میلیارد تومان خواهد بود و دولت نیاز دارد، با فروش اوراق در بازار سرمایه تامین مالی کند.

وی افزود: تا ابهامات برطرف نشود، بعید است در بازار سرمایه شرایط بهتری رخ دهد، البته از طرفی، از شرکت‌ها گزارش‌های خوبی در حال انتشار است و در حال حاضر تمام سهام بازار سرمایه حداقل افت ۴۰ درصد را تجربه کرده اند و ارزنده هستند، ولی به دلیل ابهامات در بحث سود بانکی و قیمت گذاری‌ها بعید است، روندهای دو سال قبل مجددا تکرار شود.

در پایان با بررسی نظرات مختلف عوامل موثر در پیش بینی بورس کارشناسان، می‌توان نتیجه گرفت، برای رونق بازار سرمایه، باید ابهامات پیش روی بازار سرمایه برطرف و نقدینگی به بازار سرمایه تزریق شود. طبق گفته‌های کارشناسان، با توجه به اهمیت بازار سرمایه نزد مردم، داغ شدن تنور انتخابات ریاست جمهوری می‌تواند تاثیر زیادی بر بازار سرمایه داشته باشد.

پیش بینی بازار بورس در سال 99

اتفاقات عجیب و غریبی بعد از شروع ۲۰۲۰ در سطح جهانی رخ داده، که این بالتبع بازارهای مالی ایران و جهانی را تحت تاثیر قرار داده است. صعود پی در پی بورس و رکورد شکنی شاخص و ورود پول حقیقی به بازار همچنان بدون توقف ادامه دارد و هنوز هیچ علامتی از کند شدن روند ورود پول پر قدرت به بورس دیده نمی شود به نظر نمی رسد در شرایط فعلی عرضه ها توان پاسخگویی به عطش بورس را داشته باشند. به نظر می رسد تا زمانی که عرضه کنندگان همچنان ضعیف باشند و ورود پول ادامه داشته باشد بورس همچنان صعودی است. تا زمانی که بازیگران جدید وارد بازار می شوند بورس جان تازه ای خواهد گرفت و انرژی بیشتری برای صعود دارد.

به نظر می رسد بورس وارد چرخه ای شده است که شرایط را برای ورود نقدینگی بیشتر مهیا کرده است، رکود بازارهای موازی که به خاطر کرونا ادامه دار بود با کاهش قیمت نفت و تمایل دولت به تامین مالی از بورس همراه شد. حالا خبر ۀزادسازی سهام عدالت و ورود etf ها به بورس باعث ورود نقدینگی بیشتر به بورس خواهد شد ، احتمال بهبود قیمت های جهانی به دلیل کاهش سرعت شیوع کرونا و آزمایش موفقیت آمیز واکسن کرونا هم شرایط را برای بورس بهتر می کند. سازمان بورس هم دیگر آرام گرفته است و یکی دو هفته ای است که سوپرایز چهارشنبه را کنار گذاشته است.

به نظر می رسد بورس تا بعد از ورود etf ها و زمان آزادسازی سهام عدالت در مدار صعود خواهد بود. تا یکی دو ماه آینده، بهبود قیمت های جهانی هم به کمک بورس خواهد آمد. در شرایط فعلی فقط طرف عرضه است که می تواند روند بورس را تغییر دهد. ما برای پیش بینی بورس باید طرف عرضه سهام را پیش بینی کنیم.

اوضاع بورس بعد از آزادسازی سهام عدالت به نحوه ی آزادسازی و امکان فروش سهام موجود در سبد سهام عدالت بستگی دارد. در صورتی که فروش ناگهانی و سیل وار سهام را از سوی سهامداران سهام عدالت شاهد باشیم طرف عرضه غالب خواهد شد ، برای فروش و آزاد سازی سهام عدالت باید برنامه زمانبندی و سهمیه ای قائل شویم تا عرضه سهام به صورت ناگهانی عوامل موثر در پیش بینی بورس ایجاد نشود. در صورتی که خبر سیاسی منفی به وجود بیاید و این خبر به اندازه کافی قدرتمند باشد عرضه را افزایش خواهد داد. در صورت مدیریت صحیح عرضه سهام و عدم سرکوب ناگهانی تقاضا شاهد ورود مداوم نقدینگی در بورس خواهیم بود.

همچنان نیاز داریم که ظرف بورس را بزرگ کنیم بازار اولیه و پذیره نویسی شرکت های سهامی عام، خصوصا شرکت های سرمایه گذاری سهامی عام را توسعه دهیم تا منابع جدید وارد این شرکت ها شود و رسوب کند. شرکت های سرمایه گذاری فعلی باید افزایش سرمایه دهند زیرا شرکتهای سرمایه گذاری نیازی به طرح توجیهی خاصی ندارند و می توانند منابع را جهت استفاده از شرایط موجود به راحتی جذب کنند سازمان بورس هم سختگیری در این مورد نخواهد داشت. شرکتهای تولیدی و خدماتی بورسی که طرح توسعه دارند باید سریعا به فکر افزایش سرمایه باشند.

اگر تا چند ماه پیش افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی عامل مهمی برای نجات بازار بود، در حال حاضر افزایش سرمایه از محل آورده می تواند منابع نقدی را به درون شرکتها هدایت کند. این منابع اگر در بازار رسوب نکند و برنامه زمانبندی و سهمیه بندی برای آزادسازی و امکان فروش سهام عدالت نداشته باشیم، بدون تعارف باید بگویم با آزاد سازی سهام عدالت و موج فروش سهام توسط مردم عادی ( که احتمالا تحت تاثیر یک شایعه و خبر اقدام به عرضه گسترده سهام خواهند کرد) شاهد غلبه عرضه بر تقاضا در بورس خواهیم بود.

سازمان بورس باید از همه شرکتها بخواهد اگر برنامه ای برای افزایش سرمایه از محل آورده نقدی دارند سریعا شفاف سازی کنند و سازمان هم در صدور مجوزهای افزایش سرمایه حداکثر همکاری را با شرکتهای بورسی داشته باشد تا هم منابع در شرکتها رسوب کند و صرف طرح توسعه و اصلاح ساختار مالی شود ( که خود باعث افزایش سود آوری شرکتها در آینده خواهد شد) و هم باعث کاهش نقدینگی سرگردان بورس می شود.

شرکتهای بورسی، خصوصا شرکتهای با وامهای بانکی بزرگ و هزینه های مالی، باید از این فرصت برای افزایش سرمایه از محل آورده استفاده کنند و ساختار سرمایه خود را اصلاح کنند و هزینه های مالی را کاهش دهند. شرکتهای سایپا و ایرانخودرو در صدر این لیست هستند و به نظر می رسد باید برنامه افزایش سرمایه سنگین از محل آورده نقدی داشته باشند تا در این فرصت، طلایی برای همیشه از شر هزینه های مالی بانکی خلاص شوند. قطعا بسیاری از شرکتها از این فرصت می توانند استفاده کنند.

تحلیل بازار بورس در هفته آینده

ارتش کم تجربه اما پرجمعیت

بازار هفته گذشته می توانست ریزش قابل توجهی داشته باشد. فشار های فروش بسیار زیاد بود و نسبت های خرید در مقابل فروش ضعیف بودند‌. بیشتر نمادها فروشندگان قوی داشتند اما جریان پول اجازه قدرت نمایی را به فروشندگان نداد و عاملی شد که یک رشد خیره کننده بازار تنها با یک اصلاح جزئی در این هفته روبرو باشد. خیلی از حقوقی ها و فعالان قدیمی بازار به تصور بازی های قبل عرضه های سنگینی داشتند که شاید بتوانند در قیمت های پایین تر وارد جریان بازار شوند اما این قدرت پول هرچه آنها عرضه کردند را خرید و قیمت ها نیز مطابق با انتظار آنها کاهش نیافت‌.

ریز کدهایی که ما را یاد آن ضرب المثل پدر برای فرزندانش می اندازد که به آنها می گوید اگر کنار هم باشید شکستن شما سخت است، حال قضیه این ریز کدها نیز همین است و افزایش مشارکت در بازار با سرمایه های کم مردم، یک سیلی را ایجاد کرده است که هرچه سد فعال قدیمی و حقوقی بزرگ عرضه کننده است را در هم می شکند. حال کاری به این نداریم که سهم می ارزد یا خیر و همیشه توصیه ما هم سرمایه گذاری برای سهام ارزنده است اما با این حال در حال توصیف داستان بازار این هفته هستیم. به نظر می رسد به واسطه اینکه قابلیت معامله صندوق های ETF دولتی دو ماه بعد از پذیره نویسی است در کل جریان بازار اصلاحی نباشد و روند رو به رشد خودش را ادامه دهد.

آینده بازار بورس در شهریور ماه چه خواهد شد؟

پس از جلسه ی روز شنبه شورای عالی بورس و سخن از حمایت هایی که قرار بود بگیرد امروز شاخص کل بورس تهران همچنان قرمز بود به گونه ای که شاخص کل ریزش 52 هزار واحدی را تجربه کرد و به مرز 1 میلیون و 600 هزار واحد نزدیک شد. حالا علت چیست؟ با انتشار خبرهای ریزش و افت شاخص موجب دامن زدن به شرایط شده جوی متشنج در بازار ایجاد خواهد شد، به همین ترتیب با تصمیم گیری های هیجانی حقوقی ها در فروش روبرو می شویم. این عامل در کنار کاهش شدید اعتبارات کارگزاری ها همچنین عدم انسجام کافی میان مسئولان سازمان و حقوقی های بازار و صندوق های حامی بازار همه و همه موجب ریزش این چنینی بازار سهام طی دو هفته اخیر شده است. عصر روز یکشنبه دوم شهریورماه طی جلسه ای که با حضور شخصیت های حقوقی و مدیران صندوق های بزرگ سرمایه برگزار و تصمیاتی جدید اتخاذ شد. طی این جلسه قرار بر برچینی صفوف فروش شد که در طی آن بازار به سمت روال عادی برگردد، این در حالی است که هم اکنون جو بی اعتمادی بین مردم در بازار سرمایه حاکم شده و به میزان زیادی از سرمایه های نقدی طی این چند روز اخیر از میان رفته است.

سقوط شاخص بورس در حالی اتفاق افتاد که دلار نیمایی امروز به 20 هزار تومان رسید. به گفته کارشناسان فعال اقتصادی افزایش ارز نیما می تواند سیگنال مثبتی بر بازار سرمایه باشد اما همانطور که بیان کردیم فعلا جو بی اعتمادی و ترس در میان مردم حاکم است. تا این لحظه بازار سرمایه همچنان قرمز پوش بوده و تغییر مثبتی به وجود نیامده است. اما همچنان برخی از تحلیلگران افزایش قیمت دلار نیمایی در کنار ورود سرمایه های تازه نفس در ماه های اخیر را در جبران خسارت موثر دانسته و خوش بین اند. با تصمیم گیری جدید روز گذشته در خصوص جمع شدن صفوف فروش همچنین حمایت هایی که در جلسه روز شنبه شورای عالی بورس گفته شد هم اکنون شاهد به تعادل رسیدن و یا متوقف شدن صف فروش برخی نمادها هستیم. امیدواریم شاهد تعادل در بازار باشیم.

آینده بورس ایران چه می شود؟

این روزها با وجود ابهامات و حواشی بسیاری که در بازار وجود دارد، دغدغه همه سهامداران است که بدانند آینده بورس چه می شود. برخی از ما بورس را زمانی که در دوران طلایی خود بود شناختیم و به سودای افزایش سرمایه خود، به آن ورود کردیم؛ امروزه آشفتگی بوجود آمده در بازار بورس، سبب شده است که همه سرمایه‌گذاران حتی پیشکسوتان آن، نگران و سردرگم شوند. دلیل عمده این نگرانی‌ها، مقایسه بازار سال 1399 و 1392 با یکدیگر است.

مقایسه بازار بورس سال 1399 با 1392

همزمان با شروع اصلاح روند بازار و کاهش قیمت سهم‌ها در مرداد ماه امسال، صحبت از ریزش بازار، درست مانند اتفاق سال 1392، به میان آمد. مقایسه روند بازار امسال با بازار سال 1399 اساساً مقایسه صحیحی نیست!

وجود متغیرهای تاثیر گذار و شرایط سیاسی و اقتصادی متفاوت در بین سالهای 1392 و 1399 امکان مقایسه بازار سرمایه در این دو بازه زمانی را از ما سلب می نماید. 16 دی ماه 1392 شاخص کل به 89 هزار و حتی به حدود کانال 90 هزار واحد نیز رسید. پس از 17 ماه صعود کم نوسان، ریزش بازار درست در همین زمان شکل گرفت.

عوامل تشدید روند نزولی بازار در 1392

در 8 بهمن 92 مجلس با تصمیم به واقعی کردن نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، یک شوک اساسی به بورس وارد کرد. در نتیجه این تصمیم، نرخ قیمت 5 برابر شد و موجب تشدید جریانات منفی در بازار سرمایه شد. از سویی دیگر بانکها نرخ سود سپرده های بانکی را افزایش دادند. این امر نیز سبب شد تقاضای مردم برای خرید سهم کاهش یافته و به سپرده گذاری در بانک روی آورند. همین دو عامل، شاخص کل را وارد مدار نزولی کرد.

تا دی ماه 1394 و به مدت دو سال این روند نزولی در بورس ادامه داشت. تقریبا اوایل دی ماه 1394 شاخص کل با فتح کانال 61 هزار واحد، بعد از دو سال، به میزان 31% اصلاح داشت. آذر ماه 1396 شاخص کل، بالاخره با عبور کردن از کانال 90 هزار واحد، رکورد بالاترین رقم خود تا آن زمان را شکست.

اصلاحات شاخص کل در سال 1399

در سال 1399 شاخص بارها کانال شکنی کرده و به دو میلیون و هفتاد و هشت هزار واحد رسیده بود. بعد از اصلاحات سنگین در بازه زمانی 2 ماه، 36% اصلاح کرده و به رقم یک میلیون و سیصد و سی و شش هزار واحد رسید.

از اوایل فروردین ماه سال 1399 تا مرداد ماه همان سال، شاخص کل بیشتر از حدود 400% رشد کرد که در 45 سال گذشته سابقه نداشته است. ریزش های قابل توجه شاخص بورس، به دنبال برخی از رویداد‌ها اتفاق افتادند. در ادامه به چند مورد از آنها اشاره خواهیم کرد.

عوامل ریزش و منفی بودن بورس 1399

پس از شروع اصلاحات بازار، برخی عوامل، ریزش های سنگین تری را ایجاد کردند و شاهد سقوط شاخص بودیم. برخی از این عوامل عبارتند از:

• سهام عدالت در نماد های دولتی و شاخص ساز آزادسازی شد.
• عرضه سهام عدالت به صورت غیر اصولی و خرد که موجب فشار سنگین فروش و شکسته شدن نقاط حمایتی شد.
• عرضه اولیه های بیش از حدی که در بازار بورس و فرابورس ایران، انجام شد.
• عدم توقف نماد هایی که بیشتر از 50 درصد در بورس و 20 درصد در فرابورس ارزش خود را از دست داده بودند.
• ورود سیلی از افراد به بازار سرمایه که از دانش و تجربه کافی برخوردار نبودند.
• نرخ بهره بانکی در سال 99 کاهش یافت که باعث جذب سرمایه گذاران به سپرده گذاری در بانک‌ها شد و بازار سرمایه جذابیت خود را از دست داد.
• تحریم‌ها علیه ایران افزایش یافت که موجب ایجاد فشار در بخش‌های مختلف اقتصاد کشور شد.
• و.

بررسی چند سناریو راجع به آینده بورس

شاخص کل را در ماه‌های اسفند و فروردین سال‌های گذشته بررسی نمایید. همانطور که در تصاویر زیر نیز، قابل مشاهده می باشد، هر سال در همین مقطع زمانی تا فروردین سال بعد شاخص کل، روند صعودی داشته است. از طرفی دلایل عمده رشد بورس در نیمه اول سال 1399، همچنان با همان قوت وجود دارند. این مسئله احتمال رشد مجدد شاخص را نسبت به پایدار ماندن وضعیت نزولی فعلی، قوی تر می کند.

کارشناسان معتقدند در صورت رعایت اصول بازار سرمایه و ایجاد تغییرات موثر، می توان به آینده آن امیدوار بود. به عقیده آنان در دیگر بازارها مشکلات حقوقی و قانونی بسیاری وجود دارد. علاوه بر این، مردم در بورس نقدشوندگی بهتری را تجربه می‌کنند. بنابراین برای بورس، روند منفی و کاهش مشارکت مردم را پیش بینی نمی‌کنند. برای کسب بینش بهتر نسبت به آینده بورس، در ادامه پیش بینی برخی از کارشناسان را بررسی می کنیم.

پیش بینی بورس تا انتخابات 1400

حمید اسدی، کارشناس حقوقی بازار سرمایه، درباره پیش‌بینی خود نسبت به عملکرد بازار سرمایه تا انتخابات سال 1400 توضیح داد: «پیش‌بینی درباره این موضوع کار دشواری است، زیرا در حال حاضر شاهد بورسی هستیم که نوسانات زیادی را تجربه می‌کند و معتقدم انتخابات سال 1400 تاثیر زیادی بر روند بورس نخواهد گذاشت و اگر نوسانی هم به وجود آید مقطعی و کوتاه‌ مدت است.»

همچنین ادامه داد که: «پیش‌بینی من درباره بازار سرمایه این است که تا انتخابات روزهای متعادل و رو به رشدی را تجربه می‌کند و البته ممکن است در بعضی سهم‌ها اصلاحی را شاهد باشیم اما در نهایت نگرانی برای عملکرد بورس وجود ندارد.»

تحلیل روند بورس در کوتاه مدت و میان مدت

علی سعدوندی، تحلیلگر اقتصادی، درباره بورس می گوید: «وضعیت بورس در مقایسه با دیگر بازارهای مالی مناسب تر بوده و افرادی که سهم های بنیادی در سبد بورسی خود دارند، زیان نخواهند کرد. افرادی که دارای سهم با ارزش پایین هستند و فقط بر پایه شایعات خریداری کرده‌اند متضرر خواهند شد؛ اما این ضرر نباید موجب خروج آنها از بازار شود چرا که باید درس بگیرند و از آن به بعد با احتیاط بیشتری اقدام کنند.»

به عقیده این تحلیلگر شاخص در کوتاه مدت روندی نزولی اما در میان مدت روندی صعودی خواهد داشت. هرچه به پایان سال 1399 و شروع 1400 نزدیک می شویم نیز، شرایط بهبود خواهد یافت.

روند بورس در بلندمدت

علی رضایی، کارشناس بازار سرمایه و دانش آموخته حوزه مدیریت مالی، درباره عملکرد بازار سرمایه گفت: «دید من به بازار سرمایه این است که شاخص روند صعودی خودش را حفظ می کند چون ما وارد دوران تازه ای شده ایم.» همچنین درباره مقایسه بازار با سال 1399 افزود: «بازار سرمایه ما با بازار سرمایه سال 1392 که در آن سال ریزش شدیدی اتفاق افتاد قابل مقایسه نیست. کسانی که این بازار را با بازار سال 1392 مقایسه می کنند، مقایسه نامناسبی دارند.»

وی ادامه داد: «من روند بلند مدت شاخص بورس را صعودی می بینم. به نظرم، باید اعتماد به بازار برگردد و روند شاخص، مجدداً صعودی شود. ممکن است در این مدتی که هنوز اعتماد برنگشته است، شاخص روند نزولی و در برخی پله ها در جا بزند و بعد به روند صعودی خودش برگردد.»

پیش بینی شاخص 3 میلیون واحدی در 1400

علی هدیه، کارشناس تحلیلگر بازار سرمایه، در پیش بینی شاخص کل در سال 1400 می گوید: «سناریوی محتمل برای شاخص این است که در اواسط سال 1400، شاخص 3 میلیون واحدی در دسترس قرار گیرد، ولیکن به نظر در ابتدا یک اصلاح زمانی خواهیم داشت و به مرور در اواسط سال 1400، به شاخص 3 میلیون واحدی دست پیدا خواهیم کرد.»

تاثیر کسری بودجه دولت بر بورس 1400

کسری بودجه دولت به دو دلیل موجب توجه دولت به بورس می شود:

1. می تواند به وسعت تورم بیفزاید.
2. وابستگی دولت را به بورس جهت تامین مالی افزایش می دهد.

برخی کارشناسان بازار سرمایه می گویند کسری بودجه دولت در سال آینده رشد نرخ تورم را در پی خواهد داشت. بازار سرمایه از روند تورم، تاثیر می گیرد، در نهایت می توان منتظر رشد شاخص کل بورس در سال آینده باشیم.

تحلیل نویسنده

حدود حوالی شهریور ماه امسال مصادف با سقوط شاخص که قصد فروش کلیه سهام و خروج از بورس را داشتم، یک کلیپ باعث شد سهامداری کنم. در آن کلیپ، یکی از سهامداران و سرمایه گذاران مشهور جهان، مطلبی را یادآور شد که در من بسیار تاثیر داشت. آن مطلب این بود که اگر شما خانه خود را مثلا 200 میلیون بخرید حاضرید آن را 100 میلیون بفروشید؟! در ذهن خودم بلند گفتم نه! به هیچ وجه! ادامه داد که: پس چرا حاضرید سهامتان را زیر قیمت بفروشید؟!

من به بنیاد قوی شرکتهایی که سهامشان را داشتم مطمئن بودم و در آن شرایط بازار، حاضر به فروش سهام خود نشدم. سهام من ارزشمند بودند، فقط جو حاکم، باعث افت قیمت آنها شده بود. بعد از گذشت فقط دو ماه، سهامی که داشتم، به حد سود و قیمت مورد نظرم رسیدند. نه تنها سهم خود را با ضرر عوامل موثر در پیش بینی بورس نفروختم، بلکه سود مطلوبی نیز بدست آوردم. گاهی بهترین استراتژی، سهامداری کردن است.

بازار بورس پتانسیل رشد را دارد؛ در صورتیکه منطقی عمل کنیم، قوانین حاکم بر آن بهبود یابند و بدرستی بر آن نظارت شود. اگر شما نیز از اصلاحات و ریزش بازار تجربه ای کسب کردید و یا درباره آینده آن نظری دارید، با ما به اشتراک بگذارید.