بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟


کل عرضه سود و عرضه دارندگان سود بلند مدت.منبع: Glassnode

بورس سرانجام روی خوش نشان داد

دیروز بالاخره بورس روی خوش به سرمایه گذاران نشان داد و با یک رشد نسبتا خوب، بخش بسیار کوچکی از زیان اخیر سهامداران را جبران کرد.

بورس سرانجام روی خوش نشان داد

بورس تهران یک نشانه از بازگشت را نشان داد؛ البته بازگشت به این معنا نیست که قرار است شاخص کل دوباره به قله ۲ میلیون واحد برسد. این بازگشت حتی اگر هم اتفاق بیفتد، احتمالا یک بازگشت کوتاه مدت در حد چند هفته است که حرکتی رو به بالا خواهد بود و دوباره بازار مسیر نزول یا درجا زدن را در پیش خواهد گرفت.

فعلا شرایط به گونه‌ای نیست که بتوان خوش بین بود که بازار قرار است تمام زیان‌ها را جبران کند. بلکه فقط می‌توان امیدوار بود که چند هفته بازار مثبتی داشته باشیم و طی این مدت بخشی از زیان سرمایه گذاران جبران شود.

رشد دیروز شاخص کل بورس گرچه حتی به دو درصد هم نرسید، اما با اتفاقاتی همراه بود که می‌توان امیدوار شد که احتمالا یک حرکت رو به بالا در شاخص‌ها اتفاق بیفتد.

خروج پول کاهش یافت
اولین نشانه مثبت از بازار دیروز، کاهش قابل توجه شتاب خروج پول از بازار بود. در حالی که طی روز‌های شنبه و یکشنبه ۹۰۰ و ۵۰۰ میلیارد تومان پول از بازار خارج شده بود، دیروز تنها ۵۰ میلیارد تومان پول خرد از بازار خارج شد که امیدوارکننده است. چنانچه بازار امروز مثبت باشد احتمالا شاهد تزریق پول خرد به بازار هم خواهیم بود.

از طرفی قدرت خریداران حقیقی که به کمتر از ۰.۷ رسیده بود، دیروز به رقم ۰.۹۵ رسید. گرچه همچنان زور فروشنده‌های حقیقی از زور خریداران حقیقی بیشتر است، اما این جهش در قدرت خریداران حقیقی چنانچه ادامه دارد باشد، از همین امروز و فردا می‌توان مشاهده کرد که زور بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟ خریداران بیشتر از فروشندگان شده است.

ارزش معاملات همراهی نکرد
تنها ارزش معاملات بود که دیروز رشدی نداشت و از این جهت سیگنال خاصی به بازار مخابره نشد. دیروز ارزش معاملات تقریبا به اندازه روز یکشنبه بود و این در حالی است که برای مثبت شدن بازار، نیاز است که در اولین گام ارزش معاملات خرد به بیش از ۳ هزار میلیارد تومان و پس از آن به بیش از ۴ هزار میلیارد تومان برسد.

با این حال از آنجا که دیروز در دقایق پایانی معاملات حدودا ۵۳۰ نماد مثبت در مقابل ۱۳۰ نماد منفی وجود داشتند، احتمالا فشار تقاضا به ابتدای معاملات امروز نیز سرایت خواهد کرد و شاخص‌ها مثبت بازگشایی می‌شوند. ممکن است در نیمه دوم زمان معاملات فشار عرضه‌ها افزایش یابد، اما درصورتی که قرار باشد این حرکت فعلی بازار آغاز یک دوره رشد باشد، عرضه‌ها تنها به عنوان دست انداز‌های کوچکی در مسیر رشد بازار خواهند بود.

خبر پورابراهیمی از طرح اصلاح قانون بازار سرمایه

رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس کاهش حاشیه سود شرکت های بورسی را ناشی از تصمیمات دولت و مجلس دانست و گفت: اصلی‌ترین و مهم‌ترین عامل رویکرد افزایش ظرفیت بازار، رشد شاخص، اعتماد مردم و افزایش سودآوری شرکت‌ها است.

خبر پورابراهیمی از طرح اصلاح قانون بازار سرمایه

محمد رضا پور ابراهیمی اقدام دولت و شورای عالی بورس در ابلاغ بسته ۱۰ بندی حمایت فوری از بازار سرمایه و بیمه اصل و سود سهام مردم را اقدامی تاثیر گذار دانست و افزود: هر اقدامی که منجر به خروج ریسک از بازار سرمایه شود و اساس آن را به سمت یک بازار مبتنی بر مکانیزم‌های واقعی سوق دهد، حتماً موثر است.

وی ادامه داد: اقدامات اخیر خوب بود، اما نیازمند تکمیل است؛ انتشار اوراق تبعی به عنوان یک پوشش ریسک که سهام را بیمه می‌کند، حتماً می‌تواند کمک کننده باشد، البته این اقدامات به صورت موقت و در حد و اندازه خودشان اثر مثبت خواهند داشت.

وی با تاکید بر لزوم توجه دولت به حاشیه سود شرکت های بورسی در آستانه تدوین لایحه بودجه ۱۴۰۲، گفت: به واسطه اقدامات و مصوباتی که سال گذشته از سوی دولت و با همکاری مجلس رقم خورد؛ اساس رویکرد سودآوری بنگاه‌ها در حوزه بازار سرمایه دچار اختلال شد.

رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس تصریح کرد: طبق گزارشات مستند کمیسیون اقتصادی؛ میزان مجموع فروش شرکت‌های بورسی که بخش عملیاتی بازار سرمایه را انجام می‌دهند، به جز شرکت‌هایی که کار واسطه‌ای می‌کنند، سال گذشته حدود ۵۰۰ هزار میلیارد تومان بوده که امسال با افزایش ۴۷ درصدی مواجه بوده است و پیش بینی می‌شود تا پایان سال به ۵۰ درصد برسد.

وی خاطرنشان کرد: مقایسه افزایش ۵۰ درصدی فروش در مقابل سود آوری نشان دهنده این است؛ علیرغم اینکه سود فروش شرکت‌ها از حدود ۵۰۰ هزار میلیارد تومان به ۷۵۰ همت افزایش یافته، اما حاشیه سود شرکت‌ها از سال گذشته تاکنون از ۲۵ درصد به ۱۵ درصد کاهش یافته است.

پور ابراهیمی یادآور شد: این بدان معناست که رویکرد و هدف‌گذاری منابع به سمت تولید با این علامت دهی به اقتصاد کشور حتما دچار صدمه خواهد شد. دلیل این اتفاق؛ اتخاذ تصمیمات و اجرای مصوباتی است که در بخش افزایش قیمت خوراک، سوخت، حقوق و دستمزد، عوارض صادراتی و مجموعه های مختلف در لایحه دولت و یا مصوبات مجلس انجام گرفته و در نتیجه آن حاشیه سود شرکت ها کاهش یافته است.

رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس افزود: اگر این روند را اصلاح نکنیم، موضوع اوراق تبعی و نوسانات بازار، نمی‌توانند بازار سرمایه را به موقعیت مطلوب برسانند.

پورابراهیمی گفت: ضمن استقبال از بسته حمایتی از بازار بورس که به اندازه خود تاثیر گذار است، به دولت تاکید می کنیم؛ اصلی‌ترین و مهم‌ترین عامل رویکرد افزایش ظرفیت بازار، رشد شاخص، اعتماد مردم و افزایش سودآوری شرکت‌ها است که در صورت اجتناب دولت از قیمت گذاری دستوری بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟ در حوزه هزینه‌ای و فروش میسر خواهد بود.

رئیس کمیسیون اقتصادی مجلس گفت: امیدواریم این مهم مبنای کار دولت قرار گیرد و ما هم در مجلس تمام تلاشمان را خواهیم کرد، تا آنجا اقدامات ایجابی را با هماهنگی دولت جلو ببریم.

پورابراهیمی همچنین در مورد وضعیت بررسی قانون مالیات بر عایدی سرمایه در کمیسیون اقتصادی نیز تصریح کرد: گزارش و مصوبات کمیسیون درباره این طرح چند ماه است که نهایی شده و در نوبت رسیدگی در جلسه علنی مجلس قرار دارد، در عین حال تقاضای بررسی اولویت دار این طرح نیز مطرح شده که در صورت همکاری هیات رییسه طی ۲ هفته آینده در دستور کار صحن قرار می گیرد.

وی افزود: قانون جدید مالیات بر عایدی سرمایه بخش زیادی از جریانهای سوداگری در اقتصاد کشور را که با ایجاد مشکلات فراوان، سمت و سوی منابع کشور را به سمت داراییهای غیر مولد سوق می دهد، رفع خواهد کرد و یک پایه مالیاتی مهم در اقتصاد محسوب می شود.

نماینده کرمان در مجلس ادامه داد: بررسی طرح اصلاح قانون بازار سرمایه هم در کمیسیون اقتصادی به اتمام رسیده و آماده ارسال به نشست علنی مجلس است و امیدواریم یا قبل از بررسی بودجه و یا پس از آن در دستور کار جلسه علنی مجلس قرار گیرد.

داده های زنجیره ای بیت کوین نشانه های اولیه را نشان می دهد که بیت کوین در پایین است

داده های زنجیره ای بیت کوین نشانه های اولیه را نشان می دهد که بیت کوین در پایین است

هدف گاوهای BTC تایید 20000 دلار به عنوان پشتیبانی است زیرا داده‌های جدید زنجیره‌ای شروع به نشان دادن پایین بودن احتمالی می‌کنند.

حمایت از قیمت بیت کوین (BTC) ممکن است برای برخی از معامله گران روانی باشد، اما آمار پشتیبان بیت کوین بیش از 20000 دلار در یک هفته، حمایت از قیمت است، یک روند نزولی جدید. یک شاخص قوی از بازار. چندین نقطه داده بیت کوین می تواند سطح حمایت 20،000 دلاری را ایجاد کند. .

بیت کوین در هفته گذشته به بالاترین حد خود یعنی 20961 دلار رسید. با این حال، روند صعودی نتوانست حمایت 21000 دلاری را حفظ کند و شکست دهد و رالی فروکش نکرد. در نتیجه واکنش های منفی و رد، گلاسنود در آخرین گزارش خود تحلیل می کند که آیا بیت کوین به پایین ترین سطح بازار نزولی رسیده است یا خیر.

آنچه خواهید خواند

توزیع قیمت محقق شده

قیمت واقعی بیت کوین نشان دهنده میانگین هزینه پرداخت شده توسط بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟ خریدار برای بیت کوین نگهداری شده است. اگر قیمت بیت کوین کمتر از قیمت واقعی کاربر باشد، از نظر فنی با ضرر غیر واقعی مواجه می شوید. برای جلوه بصری، توزیع قیمت واقعی UTXO درصد عرضه توزیع شده در قیمت خرید را نشان می دهد.

بازار نزولی 2019 نشان داد که 30 درصد از کل عرضه بیت کوین در محدوده قیمت واقعی متمرکز شده است. آوریل 2019 آغاز یک بازار صعودی جدید با قیمت های بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟ بالاتر از قیمت های واقعی بود.

توزیع قیمت بیت کوین UTXO در آوریل 2019 محقق شد. منبع: Glassnode

با نگاهی به بازار فعلی و استفاده از همین روش، قیمت واقعی بیت کوین بین 17000 تا 22000 دلار بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟ با 20 درصد عرضه متمرکز شده است. این نشان می دهد که ممکن است به توزیع مجدد بیشتری نیاز باشد، اما تثبیت مهم است و پایه نگهدارنده انعطاف پذیر را برجسته می کند.

بیت کوین UTXO در اکتبر 2022 به توزیع قیمت دست یافت. منبع: Glassnode

چند وقت تا استراحت؟

مدل ارزش گذاری بیت کوین ممکن است به دوره ای مانند آوریل 2019 اشاره کند. بر اساس داده های تاریخی، چرخه های قبلی شاهد باندهای قیمتی تحقق یافته به مدت 5.5 تا 10 ماه بوده اند. در چرخه فعلی، بیت کوین تنها برای حدود سه ماه در محدوده است. این بدان معناست که شکست بعدی تنها پس از چند ماه معاملات ثابت ممکن است رخ دهد.

یک مدل ارزش گذاری بیت کوین تاریخی با محدوده قیمت واقعی.منبع: Glassnode

مربوط: قیمت بیت کوین قبل از FOMC به “دوبل بالا” می رسد

دارندگان بلندمدت هنوز سودآور هستند

استفاده از توزیع های قیمت واقعی از دیدگاه دارندگان بلندمدت و کوتاه مدت نیز می تواند بینشی را ایجاد کند. دارندگان بلندمدت در حال حاضر اکثریت عرضه سود را تشکیل می دهند. این به معنای استرس کمتری برای فروش است و اگر این کار را انجام دهید سود خواهید داشت. کل عرضه سود 56 درصد است اما برای دارندگان بلندمدت 60 درصد است.

کل عرضه سود و عرضه دارندگان سود بلند مدت.منبع: Glassnode

در حالی که چرخه های قبلی بازار بیشتر از دوره فعلی به طول انجامیده است، ما شاهد نشانه های مکرر شکست هستیم. و با توجه به اینکه دارندگان بلندمدت بخش عمده ای از عرضه سود را تشکیل می دهند، فشار فروش در بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟ صورت وقوع یک رویداد فروش آتی به احتمال زیاد حداقل خواهد بود.

نظرات و نظرات بیان شده در اینجا صرفاً متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکس کننده نظرات Cointelegraph.com نیست. تمام حرکات سرمایه گذاری و تجاری شامل ریسک است. هنگام تصمیم گیری باید تحقیق خود را انجام دهید.

پایان تراژدی سرخ بورس؟ / اما و اگرهای سبزپوشی بازار سهام ادامه دارد

پایان تراژدی سرخ بورس؟ / اما و اگرهای سبزپوشی بازار سهام ادامه دارد

چشم‌انداز نامشخص از چارچوب گشایش‌های سیاسی و عدم‌تثبیت رفتار متغیرهای اثرگذار بر بازارسهام وضعیتی را به‌وجود آورده که حتی کارشناسان و تحلیلگران این بازار پرحاشیه با تردیدهای بسیاری مواجهند.

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد به نقل از دنیای اقتصاد؛ پایان معاملات روز دوشنبه با افزایش ۲۳/ ۱‌درصدی شاخص بورس بازار‌های مالی دیجیتال به چه معناست؟ همراه شد. معامله‌گران از ابتدای هفته‌جاری با رشد ۰۳/ ۲‌درصدی شاخص‌کل روبه‌رو شدند اما آیا این روند می‌تواند پایان تراژدی بورس تهران را رقم بزند؟ در این مورد کارشناسان اقتصادی اظهارات مختلفی عنوان می‌کنند. سیاستگذار بورسی معتقد است اجرای بسته حمایتی ۱۰بندی بازار سرمایه از روز شنبه در تغییر مسیر روند دادوستدهای قرمز بورسی اثرگذار بوده است، اما بررسی‌های خبرنگار نشان می‌دهد در همان روز شنبه بازار سهام شاهد بیشترین خروج پول از انتهای فروردین بوده است.

عملکرد منفی شاخص هم‌وزن نیز در دو روز ابتدای هفته حاکی از یک ابهام بزرگ است، در صورتی‌که این نماگر با کمترین مقدار از اوایل فروردین‌ماه سال‌جاری تاکنون مواجه بوده است، متولیان بورسی از بسته ۱۰‌بندی مذکور تحت‌عنوان ناجی بازار یاد می‌کنند؛ این در حالی است که برآیند اظهارنظرهای کارشناسان بازارسهام پیرامون جریان دادوستدهای این ۳‌روز از امکان حمایت‌های دستوری در جهت حفظ ظاهر قضایا در این بازار حکایت می‌کند، برهمین اساس به‌نظر می‌رسد سناریوی «پایان اصلاح قیمت سهام» در کوتاه‌مدت منتفی باشد.

در طول ۶ماه گذشته نمادهای کوچک و بزرگ موردمعامله در بورس تهران ریزش قیمت قابل‌توجهی را به‌ثبت رسانده‌اند، به گونه‌ای که برخی از سهام نسبت به روزهای ‌اوج رونق بازار زیان قیمت‌۸۰‌درصدی را به سهامداران تحمیل کرده‌اند؛ این در حالی است که بورس تهران نتوانسته با انتظارت تورمی رو به‌رشد همگام شود. از این منظر حتی بازار سهام در رقابت با دو بازار دلار و سکه نیز ناکامی بزرگی را به‌ثبت رساند و با بازدهی منفی ۲۶/ ۴‌درصدی در قعر جدول بازدهی بازارهای دارایی قرار گرفت. حال باید دید تغییر روند بازارسهام با توجه به رکود حاکم بر فضای اقتصاد جهانی و تداوم سیاست‌های انقباضی حول‌محور کنترل تورم به کجا می‌انجامد؟ سیاستگذار در این رابطه با توسل به یک بسته حمایتی دیگر خیز جدیدی برای احیای بازار سهام برداشته است اما به گفته برخی از کارشناسان تصویب «۱۰‌بندی‌های» تکراری در بهترین حالت به‌صورت مقطعی روند بازار را تغییر می‌دهد.

عقبگرد ناگهانی شاخص

نماگر اصلی بورس تهران طی ۲۲روز کاری (از ابتدای مهر تا هفته اول آبان) با ۱۷ روز منفی در مسیر نزولی حرکت کرده است؛ به‌طوری‌که حتی نماگر یادشده با ازدست‌دادن ابرکانال ۳/ ۱‌میلیون‌واحدی(اول آبان) به کانال ۲/ ۱تغییر مسیر داد و متوقف شد. در چنین وضعیتی و پس از افت دسته‌جمعی قیمت سهام، عملکرد هفتگی این شاخص به‌طور ناگهانی از ابتدای هفته با رشد روبه‌رو شد. به این ترتیب در ۳روز ابتدایی هفته شاهد افزایش۰۳/ ۲درصدی شاخص‌کل بودیم. در همین‌رابطه احمداشتیاقی، کارشناس بازارسرمایه اظهارکرد: سیاست مداخله‌گرانه چه به‌صورت مستقیم و چه به‌صورت غیرمستقیم در بازارسهام روند معاملات را به جهتی سوق می‌دهد که در نهایت به ضرر سهامدار حقیقی تمام می‌شود.

بررسی معاملات روز شنبه نشان می‌دهد بیش از نیمی از دوهزار و ۲۰۰‌میلیارد ‌تومان ارزش معاملات در این روز توسط حقوقی‌ها خریداری ‌شده‌است. این مساله به‌وضوح از حمایت دستوری دولت در بازارسهام خبر می‌دهد. در روزهای اخیر ورود بی‌سابقه حقوقی‌ها به گردونه معاملات تا حدودی از روند منفی بازار کاست اما باید دید حمایت‌های دستوری تا چه زمانی می‌تواند اثرگذار باشد؟ گرچه حقوقی‌ها معمولا در شرایط نوسانی رو به منفی به‌صورت گسترده خرید سهام را در دستور کار خود قرار می‌دهند تا روند نزولی را متوقف کنند.

او با اشاره به اینکه معمولا حمایت‌های پولی و غیرپولی از بازار سهام کارساز نبوده است، خاطرنشان کرد: قرارگرفتن سیاستگذار در مسیر حمایتی شاید به‌صورت مقطعی با اقبال سرمایه‌گذاران روبه‌رو شود اما با توجه به این مهم که دخالت در بازار، سازوکار آن را به‌هم می‌ریزد، می‌تواند تبعات منفی بیشتری در روزها و هفته‌های آینده به‌دنبال داشته باشد. به‌نظر می‌رسد تغییرموقت در شکل و شمایل منفی جریان دادوستدهای سهام تنها دستاورد حمایت‌های دستوری باشد.

به گفته این کارشناس، آنچه باید موردتوجه اهالی بازارسرمایه قرار بگیرد، آن است که بازار در چنین مقطعی بیشتر از حمایت‌های دستوری نیازمند تغییرات بنیادی است. گرچه با توجه به اینکه بازار در چه حال و احوالی قرار دارد، حمایت مصنوعی و خرید نهادهای حقوقی ‌نیز می‌تواند پیامد متفاوتی در بر داشته باشد.

او با بیان اینکه هم‌اکنون بازارسهام با فقر نقدینگی دست‌به‌گریبان است، تاکیدکرد: نبود نقدینگی در بازار به دلیل برخی از سیاستگذاری‌های بانک‌مرکزی تشدید شده‌است. به‌طور مثال بانک‌مرکزی با کمبود منابع در راستای تحقق مطالبات صندوق‌های بازنشستگی مواجه است؛ به همین منظور همان‌طور که مشاهده شد این وضعیت منجر به سهم‌فروشی صندوق‌های بازنشستگی شده‌است که در نتیجه به خلأ نقدینگی در بازار سهام دامن می‌زند. بورس تهران با محدودیت منابع مواجه است و از سوی دیگر گمانه‌زنی‌ها از تداوم پیشروی رکود جهانی و افزایش شدید بهره در بازاربدهی حکایت می‌کند. قرارگرفتن در چنین مسیر پر پیچ و خمی نمی‌تواند سبزپوشی تابلوهای معاملاتی را تداوم بخشد، اما موضوع مهمی که باید درنظر گرفت، نقش عوامل غیربنیادی بر روند بازارسهام است.

اشتیاقی ضمن بررسی رفتار بازیگران سهام عنوان کرد: معامله‌گران دیروز هم رویکردی محتاطانه در معاملات داشتند، این به آن معناست که برخی متغیرهای اثرگذار به‌ویژه سرکوب نرخ ارزنیمایی، قیمت‌گذاری دستوری، تشدید ابهامات منابع بودجه۱۴۰۲و بالاگرفتن تنش‌ها میان تهران و بروکسل بر سر توافق‌های برجامی به‌وضوح بر عملکرد این بازیگران اثرگذار است. خالی‌شدن بازار از نقدینگی در حالی به اوج خود رسیده که P/ E اغلب سهام نسبت به P/ E متوسط بازار فاصله معناداری پیدا کرده است. با عنایت به این موضوع نظاره‌گر افزایش بی‌اعتمادی‌ها نسبت به این بازار پرحاشیه هستیم.

مصوبات غیرقابل ‌اجرا

احمداشتیاقی‌ در ادامه با اشاره به فرمان‌های ۱۰بندی که در دو سال گذشته برای عبور بازارسهام از بحران صادرشده نیز اظهارکرد: برگردیم به تصویب پیشنهادهای ارائه‌شده توسط سران سه‌قوه در سال‌۱۴۰۰. گرچه این مصوبات امیدواری‌های جدیدی را در آن موقع ایجاد کرد اما همان‌طور که مشاهده شد مصوبات مذکور نتوانستند سد راه عملکرد منفی سهام شوند.

سازمان بورس براین اعتقاد است که به واسطه مصوبات اخیر، بازارسهام با عقبگرد جدی از روند منفی روبه‌رو خواهد شد اما بررسی‌های انجام‌شده پیرامون این موضوع حاکی از آن است که صعود متوالی دوباره شاخص بورس و ورود پول‌های جدید به این بازار نیازمند رفع برخی ابهامات از متغیرهای اثرگذار است. علاوه‌بر این موضوع در اجرای برخی از بندهای مصوبات اخیر تردیدهای بزرگی وجود دارد. درحالی‌که در یکی از بندها بر کنترل نرخ بهره بانکی تاکید شده‌است، کارشناسان اقتصادی تحلیل‌های متفاوتی از این مهم ارائه می‌دهند. از یک‌سو فعالان بازار پول بر این باورند در شرایطی که تورم نقطه‌ای رکورد چندساله را شکسته است، سیاستگذار پولی باید اقدامات لازم را در جهت مهار تورم به‌کار ببندد و نه تقویت بورس، اما از سویی دیگر با توجه به اینکه بازارپول رقیب بازارسهام محسوب می‌شود، تدابیر اتخاذشده در این بازار بر رفتار معامله‌گران سهام اثرات جدی می‌گذارد.

رفتار دوگانه‌ سیاستگذار نسبت به برخی تعهدات نیز یکی دیگر از مشکلات اهالی بازارسهام است. تناقض در عملکرد دولت و اظهارات حمایتی مربوطه به‌خصوص در هفته‌های گذشته حول محور نرخ بهره به روشنی نشان می‌دهد که چرا سرمایه‌گذار نمی‌تواند به وعده‌های حمایتی امیدوار باشد. برآیند این تحولات موجب می‌شود تا شرکت‌های فعال در بورس تهران با اما و اگرهای فراوانی دست‌وپنجه نرم کنند. تجربه مصوبات گذشته به‌وضوح نشان می‌دهد مصوبات مذکور در صورت اجرایی‌شدن می‌تواند راهگشا باشد، اما موضوع مورد مطالبه سرمایه‌گذاران این است که چرا بر مصوباتی تاکید می‌شود که قابلیت اجرایی ندارند.

انتشار اوراق «گام» نیز در حالی است که بازارپول حتی نمی‌توانست از عهده مدیریت اوراق‌بدهی و بازده اسناد خزانه برآید. بازده اسناد خزانه در یک هفته اخیر رشد حدودا بیش از ۲‌درصدی را به‌ثبت رسانده است. این روند برخلاف وعده‌های حمایتی سیاستگذار بوده است؛ به این طریق بازارسهام تحت‌تاثیر این روند به مرور P/ E بیشتری کم خواهد کرد. وقتی سرمایه‌گذار می‌تواند فارغ از هرگونه ریسک، بازدهی ۲۶‌درصدی را از طریق اوراق مذکور کسب کند، چرا باید پول خود را وارد بازار پر نوسان سهام کند؟ همان‌طور که ملاحظه می‌شود رفتار ضدونقیض سیاستگذار پیامد منفی بر روند بازارسهام دارد.

سیاستگذار هرگاه با افزایش تنش‌ها در بازارسهام مواجه می‌شود بلافاصله دست به اقدامات مقطعی و مُسکن‌وار می‌زند تا از التهابات موجود بکاهد. در این میان باید گفت بی‌اعتمادی سرمایه‌گذار به تازگی وارد فاز جدیدی شده است. پر واضح است که حمایت مسوولان ارشد کشور در این شرایط در راستای صعود دوباره شاخص بورس راه به‌جایی نبرد؛ از این‌رو نمی‌توانیم انتظار ورود نقدینگی‌های جدید به این بازار را داشته باشیم.

در حال‌حاضر متغیرهای بیرونی موثر بر روند بازارسهام یعنی شوک‌های ناشی از رکود جهانی و پافشاری بر سیاست‌های انقباضی، بازار سهام را در ‌ماه‌های گذشته در وضعیتی قرار داده که فضا برای جذب پول در این بازار فراهم نیست. تبعات این شوک‌ها به‌طور طبیعی اثرات پر رنگ‌تری بر روند بازار دارد تا تجویز مُسکن‌های محدود و موقتی. ترسیم این وضعیت منجر به تداوم رفتار احتیاط‌آمیز خریداران سهام و سنگین‌شدن کفه عرضه خواهد شد؛ مگر اینکه در روزها و هفته‌های آینده بازارسهام با شوک‌های مثبت جدیدی همراه شود.

داده های زنجیره ای بیت کوین نشانه های اولیه را نشان می دهد که بیت کوین در پایین است

داده های زنجیره ای بیت کوین نشانه های اولیه را نشان می دهد که بیت کوین در پایین است

هدف گاوهای BTC تایید 20000 دلار به عنوان پشتیبانی است زیرا داده‌های جدید زنجیره‌ای شروع به نشان دادن پایین بودن احتمالی می‌کنند.

حمایت از قیمت بیت کوین (BTC) ممکن است برای برخی از معامله گران روانی باشد، اما آمار پشتیبان بیت کوین بیش از 20000 دلار در یک هفته، حمایت از قیمت است، یک روند نزولی جدید. یک شاخص قوی از بازار. چندین نقطه داده بیت کوین می تواند سطح حمایت 20،000 دلاری را ایجاد کند. .

بیت کوین در هفته گذشته به بالاترین حد خود یعنی 20961 دلار رسید. با این حال، روند صعودی نتوانست حمایت 21000 دلاری را حفظ کند و شکست دهد و رالی فروکش نکرد. در نتیجه واکنش های منفی و رد، گلاسنود در آخرین گزارش خود تحلیل می کند که آیا بیت کوین به پایین ترین سطح بازار نزولی رسیده است یا خیر.

آنچه خواهید خواند

توزیع قیمت محقق شده

قیمت واقعی بیت کوین نشان دهنده میانگین هزینه پرداخت شده توسط خریدار برای بیت کوین نگهداری شده است. اگر قیمت بیت کوین کمتر از قیمت واقعی کاربر باشد، از نظر فنی با ضرر غیر واقعی مواجه می شوید. برای جلوه بصری، توزیع قیمت واقعی UTXO درصد عرضه توزیع شده در قیمت خرید را نشان می دهد.

بازار نزولی 2019 نشان داد که 30 درصد از کل عرضه بیت کوین در محدوده قیمت واقعی متمرکز شده است. آوریل 2019 آغاز یک بازار صعودی جدید با قیمت های بالاتر از قیمت های واقعی بود.

توزیع قیمت بیت کوین UTXO در آوریل 2019 محقق شد. منبع: Glassnode

با نگاهی به بازار فعلی و استفاده از همین روش، قیمت واقعی بیت کوین بین 17000 تا 22000 دلار با 20 درصد عرضه متمرکز شده است. این نشان می دهد که ممکن است به توزیع مجدد بیشتری نیاز باشد، اما تثبیت مهم است و پایه نگهدارنده انعطاف پذیر را برجسته می کند.

بیت کوین UTXO در اکتبر 2022 به توزیع قیمت دست یافت. منبع: Glassnode

چند وقت تا استراحت؟

مدل ارزش گذاری بیت کوین ممکن است به دوره ای مانند آوریل 2019 اشاره کند. بر اساس داده های تاریخی، چرخه های قبلی شاهد باندهای قیمتی تحقق یافته به مدت 5.5 تا 10 ماه بوده اند. در چرخه فعلی، بیت کوین تنها برای حدود سه ماه در محدوده است. این بدان معناست که شکست بعدی تنها پس از چند ماه معاملات ثابت ممکن است رخ دهد.

یک مدل ارزش گذاری بیت کوین تاریخی با محدوده قیمت واقعی.منبع: Glassnode

مربوط: قیمت بیت کوین قبل از FOMC به “دوبل بالا” می رسد

دارندگان بلندمدت هنوز سودآور هستند

استفاده از توزیع های قیمت واقعی از دیدگاه دارندگان بلندمدت و کوتاه مدت نیز می تواند بینشی را ایجاد کند. دارندگان بلندمدت در حال حاضر اکثریت عرضه سود را تشکیل می دهند. این به معنای استرس کمتری برای فروش است و اگر این کار را انجام دهید سود خواهید داشت. کل عرضه سود 56 درصد است اما برای دارندگان بلندمدت 60 درصد است.

کل عرضه سود و عرضه دارندگان سود بلند مدت.منبع: Glassnode

در حالی که چرخه های قبلی بازار بیشتر از دوره فعلی به طول انجامیده است، ما شاهد نشانه های مکرر شکست هستیم. و با توجه به اینکه دارندگان بلندمدت بخش عمده ای از عرضه سود را تشکیل می دهند، فشار فروش در صورت وقوع یک رویداد فروش آتی به احتمال زیاد حداقل خواهد بود.

نظرات و نظرات بیان شده در اینجا صرفاً متعلق به نویسنده است و لزوماً منعکس کننده نظرات Cointelegraph.com نیست. تمام حرکات سرمایه گذاری و تجاری شامل ریسک است. هنگام تصمیم گیری باید تحقیق خود را انجام دهید.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.