دو تحلیل متفاوت از حباب سکه

در نگاه اول همه ارزش های تعریف شده در بالا، مشابه به نظر می رسند و به نظر میرسید باید با هم برابر باشند؛ در بازارهایی که از نظر اطلاعاتی، عملیاتی و تخصیصی “کارا” هستند ارزش ذاتی، قیمت و ارزش بازاری یکسان هستند اما هر چه از کارایی بازار کاسته شود، اختلاف بین آنها افزایش پیدا می کند.

EPSnews

اخبار/ گزارش و تحلیل بازار سهام (بورس) درسود نیوز/ قیمت برداشت ذهنی معامله گران از ارزش یک سهم است

*دو نقطه حمایتی قیمت سکه از دست رفت /دو علامت حباب از آینده سکه

حباب قیمت سکه اندک اندک در حال ذوب شدن است، بازار نیز دو نقطه مهم قیمتی را شکست آیا این اتفاقات نشانه نزول قیمت سکه در بازار است؟

به گزارش اقتصادنیوز، بازار سکه در حالی به پیشواز بلندترین شب سال می رود که روند قیمتی در آن نزولی بوده و کسب و کار معامله گران بازار سکه نیست.حباب قیمت سکه امامی به کاهش ادامه داد، امری که نشان از کاهش تقاضا در بازار این فلز گران بها داشت. دیروز حباب سکه به زیر نیم میلیون تومان رفت و این فلز گران بها نه تنها مرز 12 میلیون تومانی را از دست داد که حمایت 11 میلیون و 800 هزار تومان هم نتوانست مسیر کاهشی آن را سد کند. کاهش حباب سکه و از دست رفتن یک محدوده حمایتی مهم خبر از آن می دهند که احتمال افت بیشتر در بازار سکه منتفی نیست. با این حال، کاهش حباب سکه یک علامت دیگر هم دارد: شرایط برای خریداران درازمدت و بازیگران کم ریسک در حال بهبود است.

چرا کاهش حباب می تواند زمینه ساز ورود تقاضای جدید شود؟

هر چقدر ارزش بازاری سکه به ارزش ذاتی آن نزدیک تر شود، دسته ای از بازیگران تمایلی بیشتری دارند که در موقعیت خرید به بازار وارد شوند. دفعه قبلی زمانی خریداران به بازار سکه وارد شدند که حباب سکه تا حدود 250 هزار تومان پایین رفته بود. در آن مقطع سکه در حوالی محدوده 10 میلیون و 800 هزار تومانی نوسان می کرد. این بار با فرض ثبات شرایط، در صورت نزول سکه تا دو تحلیل متفاوت از حباب سکه محدوده 11 میلیون و 500 هزار تومانی، ممکن است گروهی از معامله گران یک پله خرید را برای خود مناسب تصور کنند و با حضور خود جهت بازار را تغییر دهند. معامله گرانی که زیاد تمایل به ریسک برای خرید ندارند، معمولا در شرایطی به بازار وارد می شوند که حباب کم باشد. حباب کم به معنای آن است که قیمت ظرفیت بنیادی بیشتری برای افت قیمت ندارد.

قیمت سکه در معاملات پشت خطی

در معاملات پشت خطی روند بازار نزولی است و قیمت سکه در این معاملات نیز وارد کانال 11 میلیون و 700 هزار تومان شده است. این در حالی است که در ابتدای شروع به کار قیمت بالای مرز 11 میلیون و 800 هزار قرار داشت. کاهش قیمت سکه در معاملات پشت خطی نیز می تواند سیگنالی برای قیمت در بازار امروز باشد.

نگاه سکه بازان به دلار

امروز بازار جهانی طلا تعطیل است و طبعا نگاه بازیگران بازار سکه بیشتر به سوی بازار دلار خواهد بود. اسکناس آمریکایی دیروز به زیر 25 هزار و 500 تومان رفت و در صورتی که امروز هم زیر این مرز باقی بماند، احتمال افت بیشتر سکه وجود دارد. با این حال، تعدادی از سکه بازان امیدوارند، معامله گران پس از چند روز سودگیری از خریدهای پیشین، سکه های خود را جایگزین کنند و از این طریق زمینه ساز دو تحلیل متفاوت از حباب سکه بالا رفتن قیمت ها شوند.

چشم انداز قیمت جهانی طلا

یکی از عناصر موثر بر بازار سکه قیمت طلا است، معمولا در نزدیکی کریسمس تقاضای طلا در بازار جهانی کاهش می یابد و این کاهش تقاضا به کاهش قیمت منجر می شود اما در امسال ظاهرا اوضاع متفاوت است. تقاضای برای طلای جهانی بالا رفته است و حتی برخی از معامله گران بزرگ تصور می کنند طلا سقف های قیمتی را بشکند و بتواند وارد سطوح جدید شود. در این صورت امکان دارد آرایش معامله گران در بازار داخلی نیز تغییر کند. یعنی به امید طلا خریدار سکه شوند.

بازدید کنندگان و علاقمندان وبلاگ سود نیوز epsnews.blogfa.com از این پس می توانند در زمان های عدم سرویس از طریق بلاگفا از وبلاگ دوم این گروه epsnews.blogsky.comدر این مجموعه بازدید کنند. وبلاگ سوم این گروه نیز epsnews.mihanblog.com می باشد. مطالب قابل ارائه وبلاگ عبارت است از: 1- آموزش کاربردی و اثربخش سرمایه گذاری در بازار سهام 2- ارائه اخبار مهم روزانه بازار سهام 3- ارائه اخبار مرتبط با اقتصاد جهانی و اقتصاد داخلی مرتبط با بازار سهام 4- بررسی وضعیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس و فرا بورس 5- ارائه اخبار مربوط به سود اعلامی شرکتها و تحلیل آنها 6 -مروری بر شایعات و تیپ شناسی آنها 7- سایر موارد بورسی اطلاعیه رفع مسولیت : این وبلاگ فقط جنبه آموزشی و اطلاع رسانی دارد و به هیچ عنوان بر اساس مطالب وبلاگ، بخش نظرات و ایمیلهای ارسالی خرید و فروش نفرمایید. در ضمن بخش نظرات ممکن است حاوی مطالب مختلف از افراد با نیات گوناگون باشد، لطفا مراقب معاملات خود در بازار باشید. نخست دانش و دوم تجربه خود را در بازاربالا ببرید و نهایتا در صورت آمادگی کامل با حداقل سرمایه در این بازار مشغول شوید. بدون آموزش و بررسی توسط خودتان وارد هیچ بازاری نشوید. مسولیت سرمایه گذاری با خودتان است، پس خوب بررسی کنید. جمله مهم برای فعالیت در بازار: هـر حـقـیـقــتی در بازار از سـه مـرحـلـه می گـذرد: ابـتـدا، بـه مـسـخره گـرفـتـه مـی شود بـعـد بـه شـدت بـا آن مـخالـفـت مـی شـود و در آخـر، بـه عـنـوان دو تحلیل متفاوت از حباب سکه امـری بـدیهـی پـذیـرفـتـه می شـود. محل تشکیل کلاس های آموزشی بورس مدیر وبلاگ: .

هفنه آینده سکه و طلا ، گران می شوند یا ارزان ؟ /پیش بینی نایب رییس اتحادیه طلا و جواهر تهران را بخوانید

ساعت24-ایرنا نوشت: نایب رییس اتحادیه طلا و جواهر تهران گفت: هفته گذشته با توجه به کاهش نرخ ارز و انس جهانی طلا، قیمت انواع سکه و طلا کاهشی بود و چون تقاضا کم شد قیمت‌ها ثبات داشت.پیش‌بینی می‌شود در هفته‌های آینده افت قیمت تداوم داشته باشد.

محمد کشتی‌آرای روز جمعه درباره وضعیت بازار طلا در هفته گذشته گفت: هفته گذشته مجددا قیمت جهانی طلا سیر نزولی داشت و هفته گذشته ۲۵ دلار و هفته قبل از آن نیز ۱۰۵ دلار کاهش قیمت را شاهد بودیم.

وی افزود: البته فلزات دیگر علاوه بر طلا همچون نقره و پالادیوم هم با کاهش قیمت همراه بوده است و اما چون طلا اهمیت بیشتری دارد کاهش قیمت آن با ورود به کانال ۱۶۰۰ دلار قابل توجه بوده است.

نایب رییس اتحادیه طلا و جواهر تهران اظهارداشت: باید توجه داشت که نرخ ارز نیز به جز روز شنبه سیر نزولی داشت و با سفر رییس جمهور دو کشور روسیه و ترکیه به کشور ارزش ریال افزایش و نرخ دلار کاهش یافت.

وی ادامه داد: در کنار کاهش بهای انس جهانی طلا و کاهش نرخ ارز ما به ایام ماه محرم نزدیک میشویم و تقاضا برای خرید سکه و طلا کاهش می‌یابد و این عامل منجر به کاهش حباب قیمت سکه شد این در حالی بود که حباب سکه در هفته‌های گذشته رکورد قیمتی را ثبت کرد.

کشتی آرای پیش‌بینی کرد با تخلیه حباب قیمت سکه در روزها و هفته‌های آینده شاهد کاهش حباب قیمت سکه باشیم. در هفته گذشته به طور متوسط ۲۰۰ هزار تومان کاهش حباب سکه را داشتیم و در حال حاضر هر قطعه سکه یک میلیون و ۵۵۰ هزار تومان حباب دارد .

وی بیان کرد: براین اساس در آخرین معاملات روز گذشته به طور متوسط سکه طرح قدیم ۳۵۰ هزار تومان، سکه طرح جدید ۴۰۰ هزار تومان، نیم سکه و ربع سکه ۱۵۰ هزار تومان و سکه‌های گرمی ۵۰ هزار تومان کاهش قیمت داشت.

نایب رییس اتحادیه طلا و جواهر تهران افزود،: قیمت هر مثقال طلای آب شده ۱۵۰ هزار تومان و هر گرم طلای ۱۸ عیار ۳۵ هزار تومان کاهش قیمت هفتگی داشت.

حباب سکه چیست؟

در ایران یکی از کالاهای جذاب سرمایه گذاری در طلا به حساب می آید . در گذشته سکه فقط در بازار نقد معامله می شد , اما اینک بازار آتی سکه نیز به این بازار اضافه شده و رنگ و بوی جدیدی به این بازار داده است

خبراقتصادی: توسعه این بازارها , اهمیت این کالا برای سرمایه گذاری را به تصویر می کشد . با کاهش شدید شاخص بورس اوراق بهادار , هجوم سرمایه ها به بازار سکه جان دوباره ای گرفته و با توجه به افزایش حجم تقاضا , دیده می شود قیمت سکه دارای حباب شده که همواره این موضوع از زبان مراجع اقتصادی نیز شنیده می شود .

• قیمت جهانی هر اونس طلا : قیمت جهانی طلا بر اساس عیار 24 یا 999% به دلار اعلام می شود . همچنین هر اونس برابر با 103431/31 گرم است .

به عنوان مثال چنانچه قیمت جهانی طلا 1700 دلار و نرخ برابری دلار 1350 تومان باشد , با قرار دادن این دو عدد در فرمول فوق , قیمت سکه حدود 548000 تومان می باشد .

اما معمولاً سکه در بازار به قیمتی متفاوت از قیمت تئوریک معامله می شود که علت آن پیش بینی معامله گران از قیمت جهانی طلا و نرخ دلار در بازار داخلی است . چنانچه افراد قیمت جهانی طلا را رو به رشد پیش بینی کنند , قیمت سکه کمی بالاتر معامله می شود . مثلاً چنانچه سرمایه گذاری قیمت جهانی طلا و نرخ دلار در 6 ماه بعد را به ترتیب 2000 دلار و 1400 تومان پیش بینی کند , قیمت تئوریک سکه در 6 ماه آینده را برابر با 666000 تومان تخمین می زند و اگر بازده سالانه 24% (6 ماهه 12%) بخواهد , با تنزیل 666000 تومان با نرخ 24% سالانه برای 6 ماه به رقم 598000 تومان می رسد که این رقم , قیمت ذاتی سکه را نشان می دهد .

بسیار دیده می شود که افراد تفاوت قیمت بازار و قیمت تئوریک را به عنوان حباب قیمت سکه معرفی می کنند , در صورتی که این صحیح نیست . در واقع باید مازاد قیمت بازار و قیمت ذاتی سکه را به عنوان حباب در نظر گرفت . در مثال فوق چنانچه اختلاف بین قیمت بازار و تئوریک به عنوان حباب معرفی می شود , باید مبلغ 72000 تومان حباب برای سکه بیان شود اما حباب واقعی 22000 تومان است , یعنی سکه در بازار 22000 تومان بالاتر از ارزش ذاتی خود معامله می شود . البته محاسبه حباب سکه به نرخ سود مورد توقع سرمایه گذار و برآوردهای او از دو تحلیل متفاوت از حباب سکه آینده بستگی دارد .

مثلاً چنانچه فرد به جای سالانه 24% , 32% سود بخواهد و تنزیل 6 ماهه را بر اساس آن انجام دهد , قیمت ذاتی سکه از نظر او 580000 تومان می شود و لذا از دیدگاه او سکه 40000 تومان حباب دارد .

در مثال فوق نرخ سود سالانه 24% و دوره 6 ماهه بود. اگر در فرمول قرار دهید قیمت ذاتی سکه همان 598000 تومان می شود .

مشخصات قیمت ذاتی علاوه بر پیش بینی نرخ دلار و قیمت جهانی طلا به سود مورد توقع سرمایه دو تحلیل متفاوت از حباب سکه گذار نیز بستگی دارد . فرمول محاسبه حباب نیز به صورت زیر خواهد شد :

ارزش، قیمت و ارزشگذاری انواع داریی ها

پیش از دانستن مفهوم ارزشگذاری باید مفهوم و تفاوت “ارزش” و “قیمت” را بدانیم.

قیمت (ارزش مبادله) چیست ؟

اقتصاددانها معتقد هستند “قیمت“، بهایی است که خریدار(ها) و فروشنده (ها) با هم توافق می کنند تا در ازای تبادل آن مبلغ، کالا را بین خود مبادله کنند بنابراین “قیمت” در اثر ایجاد معامله شکل میگرد.

اما مالیچی ها کمی تعریف را تغییر میدهند و آن را “بهای تمام شده” می نامند چرا که معمولا در هر تبادل، علاوه بر پول و خودِ کالا (دارایی) چیزهای دیگری نیز مبادله می شود، مانند:

احترام ویژه به واسطه داشتن یا نداشتن آن دارایی

قدرت ویژه به واسطه دو تحلیل متفاوت از حباب سکه دو تحلیل متفاوت از حباب سکه داشتن یا نداشتن آن دارایی

افزایش یا کاهش درآمد به واسطه داشتن یا نداشتن آن دارایی

کاهش برخی از هزینه ها به واسطه داشتن یا نداشتن آن دارایی

…..

بنابراین می توان گفت :

به مجموع چیزهایی (مادی و غیر مادی) که در ازای داشتن یک دارایی خاص، از دست می دهیم،” قیمت “ یا بهای تمام شده گفته می شود؛ درنتیجه قیمت هر نوع دارایی، برای هر فردی میتواند متفاوت باشد.

ارزش چیست؟

به مجموع چیزهایی که (مادی و غیر مادی) در ازای داشتن یک دارایی خاص، بدست می آوریم،” ارزش “ گفته می شود؛ بنابراین ارزش هر نوع دارایی، برای هر فردی میتواند متفاوت باشد.

ا ر زشگذاری چیست؟

ارزش گذاری، فرآیندی است که با کمک آن ارزش داریی مشخص می شود.

چرا باید ارزشگذاری کرد؟

معمولا سرمایه گذاری، با هدف کسب سود انجام میشود اما کسب سود به چه معناست؟ چه موقع می گوییم سود کردیم ؟ فقط زمانی که قیمت فروش ما از قیمت خریدمان بیشتر بود؟

برای مشخص شدن میزان دقیق بازدهی باید بدانیم

در طی معامله، “ چی دادیم و چی گرفتیم “

در ادبیات مالی، به آنچه از دست میدهیم قیمت و به آنچه بدست می آوریم ارزش گفته میشود و تنها زمانی می توانیم بگوییم از محل یک سرمایه گذاری خاص، سود بدست آورده ایم که ارزش داریی برای ما از قیمت آن بیشتر و یا حداقل با آن برابر باشد.

انواع ارزش

عموما وقتی صحبت از ارزش می شود، منظور ارزش ذاتی است اما علاوه بر ارزش ذاتی، ارزش های دیگری نیز وجود دارند که دانستن مفهوم آنها، در ارزشگذاری بسیار مهم است.

ارزش اسمی

به استناد ماده 26 اصلاحیه قانون تجارت، ارزش اسمی، مبلغی است که روی هر برگ سهم (یا هر نوع دارایی مالی دیگر) نوشته شده است. بنابراین، دارایی های واقعی ارزش اسمی ندارند.

ارزش اسمی هر برگ سهمِ شرکتهای سهامی عام 1.000 ریال می باشد.

ارزش اسمی هر برگ سهمِ شرکتهای سهامی خاص توسط سهامدارن آن شرکت تعیین می شود.

ارزش دفتری

ارزش دفتری، یکی از مفاهیم حسابداری است و با استفاده از این معیار، ارزش هر یک از اقلام دارایی که به سهامداران تعلق دارد (حقوق صاحبان سهام) بر اساس داده های تاریخی مشخص می شود. در حقیقت ارزش دفتری با استفاده از اطلاعات ترازنامه محاسبه می شود. ارزش دفتری دارایی های واقعی و دارایی های مالی به شیوه های متفاوتی محاسبه میشود:

استهلاک انباشته – بهای تمام شده دارایی واقعی = ارزش دفتری دارایی واقعی

تعداد کل سهام / حقوق صاحبان سهام= ارزش دفتری هر سهم

ارزش با فرض انحلال (ارزش تصفیه)

در محاسبه هر کدام ارزشها، یک فرض اولیه در نظر گرفته می شود

دارایی مورد بررسی قرار نیست به این زودی ها از صحنه روزگار محو شود.

فرض می شود دارایی مذکور تا ابد به مسیری که پیش رو دارد ادامه می دهد. اما اگر روزی این فرض نقض شود و عمر دارایی تمام شود، ارزش با فرض انحلال باید محاسبه شود.

به عبارت ساده تر، ارزش با فرض انحلال، ارزش دارایی در زمانی است که عمر آن دارایی تمام شده باشد.

ارزش روز کلیه جریان های نقدی خروجی- ارزش روز کلیه جریان دو تحلیل متفاوت از حباب سکه های نقدی ورودی= ارزش با فرض انحلال = ارزش تصفیه

ارزش روز کلیه بدهی ها – ارزش روز کلیه دارایی ها= ارزش با فرض انحلال شرکت = ارزش تصفیه شرکت

ارزش با فرض تداوم فعالیت

به استثنای ارزش تصفیه، مابقی ارزش های مورد بحث در این مقاله، با فرض تداوم فعالیت محاسبه می شوند. در این روش ارزش دارایی بر مبنای قدرت سودآوری که لازمه ادامه فعالیت شرکت است، سنجیده می شود.

ارزش جایگزینی

اگر قصد داشته باشیم مشابه یک دارایی با همان شرایط، ویژگی ها، مزایا و معایب را مجدد بسازیم، چقدر هزینه به همراه خواهد داشت؟ به مجموع هزینه ها برای تولید و یا ساخت مجدد هر کالا و یا دارایی ای، ارزش جایگزین گفته می شود.

برای محاسبه ارزش جایگزین باید بدانیم هر دارایی از چه چیزهایی ساخته شده است.

• سکه تمام بهار آزادی، از مقداری طلا ساخته شده است و برای ساخت آن باید دستمزد و مالیات نیز پرداخت شود.
• میز از مقدار چوب، چسب و میخ تشکیل شده است و برای ساخت آن باید دستمزد و مالیات نیز پرداخت شود .

ارزش روز یا ارزش بازاری

به قیمتِ دارایی هایِ مشابه هر دارایی با همان شرایط و ویژگی ها (برند و عمر و …) در بازار، ارزش بازاری گفته می شود.

در بسیاری از کتابها، ارزش بازاری معادل قیمت در نظر گرفته می شود. در بازارهایی که از نظرهای مختلف کارا هستند، نه تنها قیمت با ارزش بازاری بلکه با ارزش ذاتی، ارزش جایگزین و سایر ارزشها نیز برابر است. اما در بازاریهایی که کارا نیستند، نمی توان قیمت و ارزش را معادل و هم معنا درنظر گرفت.

تفاوت ارزش بازاری با قیمت در این است که “قیمت”، تنها در زمان معامله مشخص می شود؛ بنابراین ممکن است همان دارایی در همان لحظه بین افراد دیگری با قیمتی متفاوت مبادله شود.

اما، ارزش بازاری، “قیمتی” است که عموم قعالان بازار بر سر آن اتفاق نظر دارند؛ به طوریکه اگر از چندین نفر سوال شود قیمت دارایی X چند است، عموم افراد رقم مشابهی را اعلام میکنند اما اگر همان افراد پای معامله باشند ممکن با دو تحلیل متفاوت از حباب سکه مبلغ دیگری، حاضر به معامله شوند.

در تعیین قیمت (ارزش مبادله) و ارزش بازاری عوامل زیادی اثرگذار هستند نظیر عرضه و تقاضا، وضعیت شرکت، زمان، نوع فعالیت، عملکردشرکت، مدیران، سهامداران، وضعیت اقتصادی سیاسی فرهنگی و اجتماعی،محدوده جغرافیایی، روابط غیر رسمی و ….

ارزش فعلی

هر دارایی، هرچه زودتر دریافت شود، دارای ارزش بیشتری است. بنابراین ارزش دارایی در صورتی که امروز دریافت شود، فردا دریافت شود و یا دیروز یا هر زمان دیگری، متفاوت خواهد بود.

ارزش فعلی هر دارایی، ارزش دارایی به شرطی است دو تحلیل متفاوت از حباب سکه که دارایی “امروز و در این لحظه” دریافت شود.

در صورتیکه دارایی در زمانی در آینده دریافت شود، به آن ارزش آتی گفته می شود.

ارزش ذاتی

ارزش فعلی جریانات نقدی عایدات آتی هر کالا و یا دارایی، ارزش ذاتی آن کالا و دارایی خواهد بود.

عایدات و عایدات آتی یعنی چی؟

عایدات، جمع واژه عایدی و به معنای درآمد است. بنابراین عایدات به معنای کلیه درآمدهایی است که به واسطه داشتن دارایی، نصیب مالک دارایی می شود.

محاسبه ارزش ذاتی

اولین قدم در محاسبه ارزش ذاتی هر کالا و یا دارایی “تشخیص عادیات آتی آن دارایی” است:

• عایدات برای خرید یک خانه ای که قصد اجاره دادن آن را داریم: “مبالغ اجاره ای“ است که دریافت میکنیم.
• عایدات برای خرید یک ماشین که قصد فروش آن در کوتاه مدت را داریم، “سود حاصل از فروش” ماشین است.
• عایدات برای خرید یک سکه که قصد فروش آن در کوتاه مدت را داریم، “سود حاصل از فروش” سکه است.

بنابراین هر دارایی با توجه به عادیاتی که برای مالک خود ایجاد میکند ممکن است ارزش کمتر و یا ارزش بیشتری داشته باشد.

در نگاه اول همه ارزش های تعریف شده در بالا، مشابه به نظر می رسند و به نظر میرسید باید با هم برابر باشند؛ در بازارهایی که از نظر اطلاعاتی، عملیاتی و تخصیصی “کارا” هستند ارزش ذاتی، قیمت و ارزش بازاری یکسان هستند اما هر چه از کارایی بازار کاسته شود، اختلاف بین آنها افزایش پیدا می کند.

روشهای ارزشگذاری کدامند؟

ارزش گذاری معمولا از طرق زیر انجام می شود:

1.ارزش فعلی عایدات آتی هر دارایی (ارزش ذاتی)

2.ارزش خالص دارایی ها (NAV)

3.محاسبه بهای تمام شده دارایی مشابه به منظور خرید دارایی از بازار و جایگزین نمودن آن (ارزش بازار)

4.محاسبه بهای تمام شده دارایی مشابه به منظور ساخت و یا تولید مجدد آن (ارزش جایگزینی)

5.محاسبه عایدات حاصل از سایر دارایی ها که در صورت فروش دارایی مورد نظر، قابل خرید هستند. (هزینه فرصت)

7.محاسبه بهای تمام شده تا امروز

انتخاب روش ارزشگذاری

آنچه در سرمایه گذاری اهیمت ویژه دارد، “عایدات” است. برای سرمایه گذار ، یک دارایی با ارزش ذاتی بالا نسبت به دارایی دیگری با ارزش جایگزینی بالا جذابیت بیشتری خواهد داشت. اما بعضی دارایی ها عایدات ندارند و یا شرایط ویژه دارند، برای این دسته از دارایی ها می توان از سایر روزشهای ارزشگذاری استفاده کرد.

محاسبه حباب

یکی دیگر از کاربردهای ارزشگذاری محاسبه میزان حباب است.

حباب چیست؟

در صورتی که قیمت دارایی تفاوتی هر چند جزئی، با هر کدام از انواع ارزش داشته باشد، به طوری که بتوان گفت

“قیمت در این مبلغ، هیچ توجیه اقتصادی ندارد و برگشت قیمت به حالت عادی تنها به یک تلنگر بسته است”

اصطلاحا گفته می شود دارایی، حباب دارد، عموما برای محاسبه حباب از ارزش جایگزینی و ارزش ذاتی استفاده می شود.

حباب محاسبه شده، می تواند مثبت یا منفی باشد در صورتی که قیمت بیشتر از ارزش باشد، دارایی دارای حباب مثبت و درصورتی که ارزش دارایی کمتر از قیمت باشد ، دارایی دارای حباب منفی خواهدبود.

در صورتیکه تمایل دارید در مورد “حباب” بیشتر بدونید مشخصات خود را در فرم زیر وارد کنید تا کتاب الکترونیکی “حباب سکه، بودن یا نبودن“، را به رایگان در ایمیل خود، دریافت کنید.

استراتژی معاملاتی

پس از مشخص شدن قیمت، روش ارزشگذاری و در نهایت محاسبه ارزش ، باید نسب به سرمایه گذاری (خرید) و یا عدم سرمایه گذاری (عدم خرید) و یا خروج از سرمایه گذاری (فروش) تصمیم گیری کنیم:

برای تصمیم گیری، باید قیمت دارایی را با ارزش جایگزینی و ارزش ذاتی آن مقایسه کنیم

1. در صورتیکه قیمت دارایی از هر کدام از ارزش ها بالاتر باشد بهتر است از سرمایه گذاری در آن، صرفه نظر کنیم و یا در صورتیکه دارایی در تملک ما هست، باید در اولین فرصت آن را یه فروش برسانیم.
2. در صورتیکه قیمت دارایی از هر کدام از ارزش ها پایین تر و یا مساوی با آن باشد، بهتر است در آن سرمایه گذاری کنیم.

تفاوت تحلیل بنیادی و ارزش گذاری

تحلیل بنیادی در بازار سرمایه با دو هدف محاسبه EPS تعدیلی و ارزشگذاری هر سهم شرکت انجام می شود. در صورتیکه تمایل دارید در مورد تحلیل بنیادی بیشتر بدونید به لینک زیر مراجعه کنید.

خلاصه

1. در این مقاله در مورد ارزش و قیمت و تفاوتهای آنها صحبت کردیم.

2. متوجه شدیم در ادبیات مالی، به آنچه از دست میدهیم قیمت و به آنچه بدست می آوریم ارزش گفته میشود و در صورتی که بین ارزش و قیمت تفاوتی هر چند جزئی وجود داشته باشد، دارایی حباب دارد که حباب می تواند مثبت با منفی باشد.

3.با انواع ارزش یعنی ارزش اسمی، دفتری، ارزش با فرض انحلال و تداوم فعالیت، جایگزینی، بازاری، فعلی و ذاتی آشناشدیم و تفاوتهای آنها را شناختیم.

4.با استراتژی معاملاتی مناسب پس از مشخص شدن قیمت، روش ارزشگذاری و در نهایت محاسبه ارزش آشنا شدیم و گفتیم در صورتیکه قیمت دارایی از هر کدام از ارزش ها بالاتر باشد بهتر است از سرمایه گذاری در آن، صرفه نظر کنیم و یا در صورتیکه دارایی در تملک ما هست، باید در اولین فرصت آن را یه فروش برسانیم و در صورتیکه قیمت دارایی از هر کدام از دو تحلیل متفاوت از حباب سکه ارزش ها پایین تر و یا مساوی با آن باشد، بهتر است در آن سرمایه گذاری کنیم.

درخشان باشید و بدرخشید

رویا درخشانی هستم، دانشجوی دکتری مدیریت مالی ، تحلیلگر بازارهای مالی و سرمایه و مدرس دانشگاه.

ایران، تهران، پاسداران

آموزش های رایگان

ثبت نام

[mailerlite_form form_id=5] برای اطلاع از آموزشهای رایگان، سمینارها و محصولات ، ایمیل خود را وارد نمایید.

دو علامت حباب از آینده سکه

به گزارش اقتصاد نیوز، بازار سکه در حالی به پیشواز بلندترین شب سال می رود که روند قیمتی در آن نزولی بوده و کسب و کار معامله گران بازار سکه نیست.حباب قیمت سکه امامی به کاهش ادامه داد، امری که نشان از کاهش تقاضا در بازار این فلز گران بها داشت. دیروز حباب سکه به زیر نیم میلیون تومان رفت و این فلز گران بها نه تنها مرز 12 میلیون تومانی را از دست داد که حمایت 11 میلیون و 800 هزار تومان هم نتوانست مسیر کاهشی آن را سد کند. کاهش حباب سکه و از دست رفتن یک محدوده حمایتی مهم خبر از آن می دهند که احتمال افت بیشتر در بازار سکه منتفی نیست. با این حال، کاهش حباب سکه یک علامت دیگر هم دارد: شرایط برای خریداران درازمدت و بازیگران کم ریسک در حال بهبود است.

چرا کاهش حباب می تواند زمینه ساز ورود تقاضای جدید شود؟

هر چقدر ارزش بازاری سکه به ارزش ذاتی آن نزدیک تر شود، دسته ای از بازیگران تمایلی بیشتری دارند که در موقعیت خرید به بازار وارد شوند. دفعه قبلی زمانی خریداران به بازار سکه وارد شدند که حباب سکه تا حدود 250 هزار تومان پایین رفته بود. در آن مقطع سکه در حوالی محدوده 10 میلیون و 800 هزار تومانی نوسان می کرد. این بار با فرض ثبات شرایط، در صورت نزول سکه تا محدوده 11 میلیون و 500 هزار تومانی، ممکن است گروهی از معامله گران یک پله خرید را برای خود مناسب تصور کنند و با حضور خود جهت بازار را تغییر دهند. معامله گرانی که زیاد تمایل به ریسک برای خرید ندارند، معمولا در شرایطی به بازار وارد می شوند که حباب کم باشد. حباب کم به معنای آن است که قیمت ظرفیت بنیادی بیشتری برای افت قیمت ندارد.

قیمت سکه در معاملات پشت خطی

در معاملات پشت خطی روند بازار نزولی است و قیمت سکه در این معاملات نیز وارد کانال 11 میلیون و 700 هزار تومان شده است. این در حالی است که در ابتدای شروع به کار قیمت بالای مرز 11 میلیون و 800 هزار قرار داشت. کاهش قیمت سکه در معاملات پشت خطی نیز می تواند سیگنالی برای قیمت در بازار امروز باشد.

نگاه سکه بازان به دلار

امروز بازار جهانی طلا تعطیل است و طبعا نگاه بازیگران بازار سکه بیشتر به سوی بازار دلار خواهد بود. اسکناس آمریکایی دیروز به زیر 25 هزار و 500 تومان رفت و در صورتی که امروز هم زیر این مرز باقی بماند، احتمال افت بیشتر سکه وجود دارد. با این حال، تعدادی از سکه بازان امیدوارند، معامله گران پس از چند روز سودگیری از خریدهای پیشین، سکه های خود را جایگزین کنند و از این طریق زمینه ساز بالا رفتن قیمت ها شوند.

چشم انداز قیمت جهانی طلا

یکی از عناصر موثر بر بازار سکه قیمت طلا است، معمولا در نزدیکی کریسمس تقاضای طلا در بازار جهانی کاهش می یابد و این کاهش تقاضا به کاهش قیمت منجر می شود اما در امسال ظاهرا اوضاع متفاوت است. تقاضای برای طلای جهانی بالا رفته است و حتی برخی از معامله گران بزرگ تصور می کنند طلا سقف های قیمتی را بشکند و بتواند وارد سطوح جدید شود. در این صورت امکان دارد آرایش معامله گران در بازار داخلی نیز تغییر کند. یعنی به امید طلا خریدار سکه شوند.