اقداماتی برای عبور از بازار نزولی

معرفی بازار گاوی و بازار خرسی در بورس

برای موفقیت در بازار بورس و سهام، آشنایی با دو عبارت بازار خرسی و بازار گاوی الزامی است. اگر قصد دارید شاهد سود روزانه و هفتگی باشید باید از Bear market و Bull market عبور کنید.

بر اساس اطلاعاتی که سازمان بورس برای تمایز بین این دو عبارت در نظر گرفته، زمانی که شرایط بازار خرسی است، قیمت ها به صورت نزولی حرکت می کند و بازار در حال سقوط است و بر عکس، بازار گاوی نشان دهنده صعودی بودن و رشد آن است.

نکته جالب این است که هر چه از بازار خرسی فرار کنید، در نهایت برای رسیدن به سود و رشد بازار گاوی، باید پایین ترین سطح خرسی را تجربه کنید. بدین صورت به منظور مدیریت بهتر سهام ها و اخذ تصمیمات برای سرمایه گذاری پر سود، پیشنهاد می کنیم این مقاله از سایت باشگاه سرمایه گذاری رزسا را مطالعه کنید.

معرفی بازارهای گاوی و خرسی

برای اینکه بتوانید یک سرمایه گذاری حرفه ای و بی نقص در بورس داشته باشید، باید از ابتدا با تاریخچه بازار خرسی و بازار بورسی آشنا شوید. این دو اصطلاح از بازار بورس خارجی و وال استریت گرفته شده است.

برای کسب اطلاعات بیشتر درباره بورس خارجی، به صفحه مورد نظر مراجعه کنید.

در اصل این دو حیوان نشان دهنده افرادی هستند که در روند بازار تاثیر مثبت یا منفی می گذارند. شاید بگویید در فرهنگ ما کسی را گاو و خرس نمی نامند اما این عبارات مربوط به اقداماتی است که منجر به صعودی یا نزولی شدن بازار سرمایه اقداماتی برای عبور از بازار نزولی گذاری در بورس می گردد.

یکی از مهمترین استدلال ها به این صورت است که گاو در هنگام حمله، شاخ خود را به سمت بالا حرکت می دهد که بیانگر حرکت مثبت بازار و رشد اقتصادی است اما خرس برعکس این کار را انجام می دهد و خود را روی شکار می اندازد پس نشان دهنده کاهش قیمت ها است. با این تفاسیر در می یابیم که برای بهبود نحوه عملکرد بازار و تاثیر مثبت آن در سبد سهام سرمایه گذاران باید نسبت به کلیه اصطلاحات آشنایی کامل داشته باشید.

اگر به طور ناگهانی گریبان گیر بازار خرسی شدید باید احتیاط کنید و لحظه به لحظه با کارشناسان سرمایه گذاری در بورس مشورت کنید زیرا در این شرایط، بسیاری از شرکت ‌ها و سهام ‌ها ارزش خود را از دست می ‌دهند و قیمت ‌ها دچار نوسانات شدید می‌ شوند. برای جلوگیری از این اتفاق توصیه می شود سهامداران پول خود را از بازار خارج کنند و صبر کنند تا روند بازار معکوس شود و دوباره با انرژی بیشتر وارد بازار سرمایه شوند.

این در حالی است که تحت هیچ شرایطی نباید نگران بازار گاوی باشید زیرا همیشه قدرتمند است و معمولا با افزایش ارزش سهام و قیمت همراه است. تعداد بیشماری از سرمایه گذاران و تریدرها بیشتر به بازار گاوی اطمینان می کنند اما در هر صورت باید مراقب ضررات احتمالی باشند.

اصطلاح گاو و خرس از کجا آمده است؟

در این بخش قصد داریم به صورت اختصاصی به گذشته بازار خرسی و گاوی بپردازیم. در ابتدا باید بدانید که نحوه جنگیدن خرس و گاو متفاوت است. گاو موقع حمله شاخ های خود را به طرف بالا می گیرد و در مقابله با رقیب خود، پنجه‌ هایش را به سمت پایین می‌ گیرد و با او می‌ جنگد.

استدلالی دیگر مربوط به گذشته های دور است. افرادی در گذشته های دور وجود داشتند که پس از شکار، پوست خرس را کنده و می فروختند. این جنس همان روز به مشتریان پیش فروش میشد زیرا آن ها اعتقاد داشتند، قیمت آن در آینده‌ نزدیک کاهش خواهد یافت. این گروه از افراد توانایی پیش بینی روند نزولی قیمت ها را داشتند و در گذر زمان به خرسی ها معروف شده بودند. از طرفی گاو نقطه مقابل خرس است.

عوامل ایجاد بازار خرسی و بازار گاوی از گذشته تا بحال

نکته مهمی که برای درک بهتر بازارهای خرسی و گاوی به میان می آید، بازتاب چگونگی حرکت سهام یا همان عرضه و تقاضا است. بر همین اساس می توان گفت هر چیزی که بر سهام تاثیر بگذارد بر گاوی یا خرسی بودن بازار هم تاثیر می‌ گذارد. در این قسمت به عوامل ایجاد بازار خرسی و بازار گاوی خواهیم پرداخت:

1. یکی از عوامل، وضعیت اشتغال جامعه است. به گونه ای که در شرایط بازار خرسی امکان کاهش نرخ اشتغال وجود دارد و برعکس.
2. بالا رفتن میزان سرمایه ‌گذاری خارجی یا تقاضای کالا از یک کشور خارجی می‌تواند اقتصاد را رشد دهد و وضعیت بین الملل را تحت تاثیر قرار دهد.
3. بازارهای خرسی و گاوی موجب شده تا مردم به با اعتماد بیشتر نسبت به خرید و فروش سهام و ورود به بازار بورس اقدام کنند.
4. عامل دیگری که منجر به رشد و کاهش اقتصاد می گردد، وضعیت تولید ناخالص داخلی است. اگر این عامل افزایش یابد، اقتصاد رشد خواهد کرد و اگر تولید ناخالص داخلی کاهش یابد، ممکن است حتی اقتصاد ویران شود.
5. علت معمول ایجاد بازار خرسی ترس یا عدم اطمینان سرمایه گذاران است، اما دلایل زیادی وجود دارد. در حالی که همه گیری جهانی COVID-19 باعث ایجاد آخرین بازار خرس در سال 2020 شد، سایر دلایل تاریخی شامل وام های غیرمسئولانه، تغییرات قیمت نفت، سرمایه گذاری با اهرم بیش از حد و موارد دیگر است.

ویژگی های بازارهای خرسی و گاوی

اگرچه بازار گاوی یا صعودی یا وضعیت بازار خرسی یا نزولی با جهت گیری قیمت سهام مشخص می شود، اما برخی از ویژگی های متمایز در آن مشاهده شده که باید سرمایه گذاران از آن مطلع باشند.

عرضه و تقاضای بورس اوراق بهادار

در بازار گاوی، تقاضای قوی و عرضه ضعیف اوراق بهادار وجود دارد. به عبارت دیگر، بسیاری از سرمایه گذاران تمایل به خرید اوراق بهادار دارند اما تعداد کمی از آنها مایل به فروش آن ها هستند. در نتیجه، همزمان با رقابت سرمایه گذاران برای بدست آوردن حقوق صاحبان سهام، قیمت سهام افزایش می یابد. در بازار خرسی نتیجه ها برعکس است: بیشتر مردم به دنبال فروش هستند تا خرید. تقاضا به میزان قابل توجهی کمتر از عرضه است و در نتیجه، قیمت سهام کاهش می یابد

روانشناسی سرمایه گذار

از آنجا که رفتار بازار تحت تأثیر نحوه رفتار و درک افراد از اقدامات موجود در بازار سرمایه قرار می گیرد، روانشناسی و احساسات سرمایه گذاران بر صعود یا سقوط بازار تأثیر می گذارد. نکته جالب این است که عملکرد بازار سهام و روانشناسی بازار بورس و سرمایه گذاران متقابلاً وابسته هستند. در بازار گاوی، سرمایه گذاران با امید به دست آوردن سود، تمام تلاش خود را این کار انجام می دهند.

متعاقبا در بازار خرسی، احساسات رو به گرایش منفی است. سرمایه گذاران شروع به انتقال پول خود از سهام و اوراق بهادار با درآمد ثابت می کنند، زیرا منتظر حرکت مثبت در بازار سهام و دریافت سود هستند. در نهایت شاهد کاهش قیمت بازار سهام می شوند و همین امر موجب شده اعتماد سرمایه گذاران متزلزل گردد.

تغییر در فعالیتهای اقتصادی

از آنجا که مشاغلی که سهام آن ها در بورس ها معامله می شود در اقتصاد بزرگتری فعالیت دارند، کمک به اقتصاد و رشد کشور می کنند. در بازار گاوی مصرف کنندگان پول بیشتری را برای خرید و فروش سهام خرج می کنند و همین امر موجب رشد اقتصاد می گردد.

این در حالی است که بازار خرسی با اقتصاد ضعیف تری همراه است زیرا مصرف کنندگان تقریباً به اندازه کافی هزینه نمی کنند و همین کم شدن سود منجر به رکود بازار می شود.

نحوه سرمایه گذاری و مدیریت بازار گاوی

اگر قصد دارید در بازار گاوی یا همان Bull market سرمایه گذاری کنید باید سرمایه خود را در این بازار صرف کنید زیرا این بازار در بیشتر مواقع با سود همراه است. برای انجام این کار توصیه می شود زودتر خرید کنید تا بتوانید از مزایای افزایش قیمت استفاده کرده و آن ها را پس از رسیدن به اوج بفروشند. اما باید بدانید که در هر شرایطی بازار را بررسی کنید و از استراتژی ها برای ریسک کمتر استفاده کنید.

یکی از استراتژی های مدیریت بازار گاوی این است که سهام بخرید و برای فروش در آینده نزد خود نگهدارید.

نحوه سرمایه گذاری در بازار خرسی

سرمایه گذاری در بازار خرسی می تواند برای سهامداران و تریدرها خطرناک باشد زیرا هیچکس از تماشای کاهش ارزش سبد سهام خود لذت نمی برد. از سوی دیگر افراد متخصص یا همان خرسی ها بر پیش بینی زمان کاهش قیمت ها آگاهند. در کل سرمایه گذاری در این بازار کار درستی نیست اما برای عبور از آن و رسیدن به سود بهتر است قوانین زیرا را فرا بگیرید.

بلند مدت فکر کنید

یکی از بدترین کارهایی که می توانید در بازار خرسی انجام دهید این است که در حرکت بازار واکنش های عجیب و غریب نشان دهید. یک سرمایه گذاری بلند مدت می تواند عملکرد کل بازار سهام را به طور قابل توجهی پایین می آورد و دلیل اصلی آن حرکت سریع به سمت موقعیت های سهام است.

در اصل زمانی که بازار در حال سقوط است، غریزه به ما می گوید برای جلوگیری از ضرر، آن را بفروشید. همه می دانند که هدف اصلی سرمایه گذاری، خرید در قیمت پایین و فروش در قیمت بالا است ، اما با واکنش احساسی و روانشناسی بورس به نوسانات بازار، شما به معنای واقعی کلمه برعکس عمل می کنید. به همین دلیل اگر در سهامی که می خواهید در طولانی مدت صاحب آن باشید سرمایه گذاری کنید باید صبر کنید.

بالا بردن تمرکز بر کیفیت

زمانی اقداماتی برای عبور از بازار نزولی که قصد دارید از بازار خرسی گذر کنید و برای ورود به بازار گاوی آماده شوید، بهتر است تمرکز اصلی خود را برروی کیفیت بگذارید تا بتوانید در دراز مدت سود کنید و در مسیر صعودی شدن بازار و افزایش قیمت ها قرار بگیرید.

سعی نکنید نتیجه را بفهمید

اگر به دنبال تعیین زمان بازار باشید فکرتان بیش از حد درگیر می شود و نمی توانید به درستی در آن تمرکز کنید. یکی از مواردی که باید در بازار خرسی به آن توجه کنید این است که قرار نیست تا انتها سرمایه گذاری کنید. قصد اصلی شما راه انداختن یک کسب و کار است.

نتیجه‌گیری

هر دو بازار خرسی و بازار گاوی تأثیر زیادی بر سرمایه گذاری شما خواهند داشت، بنابراین بهتر است زمانی را برای تعیین تصمیم گیری درست در بازار برای سرمایه گذاری اختصاص دهید. به یاد داشته باشید که در بلند مدت، بازار سهام همیشه بازدهی مثبت داشته است. پس تمرکز خود را بالا ببرید، عرضه و تقاضا را شناسایی کنید و روز به روز به چرخه اقتصادی رونق ببخشید.

همچنین می توان اضافه کرد که بهترین رویکرد برای مواجه شدن با بازار خرسی و حتی بازار گاوی این است که سبد سرمایه گذاری یا سبد سهام خود را متنوع کنید تا بتوانید با این تنوع سرمایه ‌گذاری از هر نوع بازاری با اطمینان عبور کنید. برای اینکه بتوانید از این مسیر به سلامت عبور کنید، توصیه می کنیم با تیم سرمایه گذاری رزسا همراه شوید و از تجربیات کارشناسان و مشاوران آن ها در زمینه سرمایه گذاری در بورس استفاده کنید.

هشدار برای ریزش بیشتر/ تا پاییز انتظاری از رمزارزها نداشته باشید

تجارت نیوز نوشت: بیت‌کوین در محدوده قیمتی ۲۹ هزار دلار قرار دارد و بسیاری از اندیکاتورها احتمال ریزش بیشتر این ارز دیجیتال را مطرح می‌کنند.

دیروز گزارشی منتشر کردیم که در آن به سرمایه‌گذاران بازار رمزارزها هشدار دادیم. چون یک صلیب مرگ روی نمودار سه روزه بیت‌کوین ظاهر شد و هر کسی کمی در مودر تحلیل تکنیکال بداند از صلیب مرگ به راحتی عبور نمی‌کند. حالا هم یک تحلیلگر عقیده دارد که کندل‌های Heikin-Ashi خبر از احتمال بالای ریزش بیت‌کوین می‌دهند.

بنجامین کوئن، در آخرین جلسه استراتژی خود که به صورت آنلاین و در یوتیوب برگزار اقداماتی برای عبور از بازار نزولی شد گفت: کندل‌های Heikin-Ashi روایتی جامع‌تر و دقیق‌تر از ادامه روند بازار دارند. شما در روند صعودی هم کندل قرمز می‌بینید و در روند نزولی هم کندل سبز وجود دارد. اما این کندل‌ها با شما حرف می‌زنند.

«دلیل اینکه ما به کندل‌های Heikin-Ashi نگاه می‌کنیم این است که کندل‌های معمولی داستانی از بازار برای ما ندارند. کندل‌های Heikin-Ashi به کندل‌های قبلی خود وابسته هستند و عملا با بررسی این کندل‌ها سروصدا را از تحلیل خود حذف می‌کنید.»

ریزش ادامه دارد؟

این تحلیلگر در این جلسه استراتژی با تحلیل رفتار نمودار بیت‌کوین در چندین دوره نزولی گذشته به سرمایه‌گذاران پیشنهاد کرد تا پاییز آینده انتظاری از بیت‌کوین نداشته باشند. همچنین به سرمایه‌گذاران گفت اگرچه سخت است اما تا پاییز ناامید نشوید چون ممکن است اعداد پایین‌تری ببینیم.

«ما باید به شما بگوییم که برای بازار نزولی آماده باشید. فکر نکنید ریزش بیت‌کوین از ۶۹ هزار دلار تا ۳۰ هزار دلار بازار نزولی محسوب می‌شود. بلکه بازار نزولی یعنی بی‌تفاوتی بعد از ریزش سهمگین.»

براساس تحلیل کندل‌های Heikin-Ashi می‌توان استدلال کرد که بازار احتمالا چند ماه دیگر هم روندی نزولی دارد و نمی‌توان از این بازار انتظار زیادی داشت. علاوه بر این برخی از سیگنال‌ها هم نسبت به ریزش بیشتر بازار رمزارزها هشدار می‌دهند.

نمودار ماهانه بیت‌کوین که ریزش‌های چند ماهه را نشان می‌دهد

آخرین تغییرات قیمت ارزهای دیجیتال

به گفته مدیر اجرایی یکی از شرکت‌های حوزه فناوری، روند صعودی بعدی بیت‌کوین در سال ۲۰۲۳ آغاز خواهد شد.

به گزارش کالاخبر به نقل از کریپتو، هانتر هورسلی به فهرست افرادی پیوست که فکر می‌کنند بهترین زمان سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین، زمستان جاری ارزهای دیجیتال است.

هانتر هورسلی، مدیرعامل ارائه‌دهنده راه‌حل‌های فناوری بیت‌وایز (Bitwise) معتقد است که بازارهای نزولی دوره خوبی هستند و سرمایه‌گذاران می‌توانند بیشتر به سمت بیت‌کوین گرایش یابند.

وی تخمین زد که روند صعودی بعدی، سال آینده آغاز خواهد شد و اشاره کرد که مشتریان شرکت وی قبلاً علاقه خود را به این دارایی افزایش داده‌اند.

هورسلی الگوی تاریخی حرکت قیمت بیت‌کوین را چنین تشریح کرد که ارز دیجیتال در طول مدت وجود خود به صورت دوره‌ای از چرخه‌های چهار ساله عبور کرده است در حالی که روندهای صعودی با شتاب رو به رشد همواره بازارهای نزولی را دنبال کرده‌اند. با تکیه بر این داده‌ها فرض کرد که این دارایی افزایش قیمت جدیدی را در سال ۲۰۲۳ آغاز خواهد کرد.

وی می‌گوید: در سال ۲۰۱۴، ارزش بازار تقریباً ۶۰ درصد و در سال ۲۰۱۸ به میزان ۷۰ درصد کاهش یافت و امسال، بدیهی است بازار حدود ۶۰ درصد کاهش یابد و بر اقداماتی برای عبور از بازار نزولی اساس روند تاریخی ذکر شده انتظار می‌رود که سال آینده چرخه جدیدی را آغاز کنیم.

علیرغم سقوط بازار فعلی، این مدیر اجرایی گفت که تعداد فزاینده‌ای از مشتریان بیت‌وایز علاقه خود را به صنعت کریپتو تجدید کرده‌اند. به نظر هورسلی، کسانی که اکنون (در شرایطی که قیمت‌ها نسبت به سال گذشته بسیار پایین‌تر است) به سمت این بازار می‌روند، شانس بیشتری برای کسب سود قابل توجه در آینده دارند.

«بنابراین امسال قطعاً بازار نزولی است. با این وجود، ما شاهد افزایش علاقه از سوی پایگاه مشتریان خود بوده‌ایم و فکر می‌کنم پس‌زمینه بسیاری از سرمایه‌گذاران کریپتو این است که از لحاظ تاریخی چرخه‌های چهار ساله وجود داشته است در حالی که فرصت‌هایی برای کسب درآمد در بسیاری از لحظات بازار کریپتو نمایان شده است، بازارهای نزولی لحظاتی هستند که می‌توان ثروت به دست آورد».

رابرت کیوساکی، نویسنده کتاب «پدر پولدار، پدر بی‌پول» نیز معتقد است که مردم باید بخشی از ثروت خود را در طول یک بحران شدید پولی به بیت‌کوین اختصاص دهند. چندی پیش مدعی شد که تورم تاریک، کاهش قدرت دلار آمریکا و رکود اقتصادی آتی، از جمله دلایل دیگر و عوامل اصلی هستند که باعث می‌شوند سرمایه‌گذاران علاقه بیشتری به بیت‌کوین پیدا کنند.

جای تعجب نیست که مایکل سیلور، رئیس اجرایی میکرواستراتژی نیز بخشی از این گروه باشد. در ژوئن امسال، وی سقوط بیت‌کوین به ۲۰ هزار دلار را به عنوان یک «فرصت خرید عالی» توصیف کرد.در یادداشت دیگری، وی به ساکنان کشورهایی که از نظر اقتصادی در تنگنا قرار دارند توصیه کرد که برای حفظ ثروت خود در زمان آشفتگی بازار به بیت‌کوین مراجعه کنند.

مجموع ارزش بازار جهانی ارزهای دیجیتالی در حال حاضر ۹۱۶.۷۹ میلیارد دلار برآورد می‌شود که این رقم نسبت به روز قبل ۰.۴۲ درصد کمتر شده است. در حال حاضر ۴۰.۰۴ درصد کل بازار ارزهای دیجیتالی در اختیار بیت‌کوین بوده که در یک روز ۰.۰۳ درصد افزایش داشته است.

۳ سناریو برجامی بازار سرمایه

عضو هیات مدیره سبدگردان الماس: در صورت توافق کامل در مذاکرات برجام شاهد افت موقت بازار و سپس ثبات برای یک سال با رشد کمتر از نرخ تورم خواهیم بود

با عبور از دوره انتخابات بازار سرمایه از روند نزولی متوالی در حال خارج شدن است و شاهد بازاری به نسبت متعادل هستیم؛ اما سوال این است که وضع فعلی تا چه زمانی تداوم پیدا می‌کند و سناریوهای پیش روی بازار سرمایه چیست؟ آیا می‌توان حداقل بخشی از زیان وارد‌شده به سهامداران خرد را که در سال ۹۹ شتابزده به بازار دعوت شدند، جبران اقداماتی برای عبور از بازار نزولی کرد؟ این پرسش‌ها را با مهدی قلی‌پور از کارشناسان بازار سرمایه و عضو هیات مدیره سبدگردان الماس در میان گذاشتیم. او واکنش بازار پس از انتخابات را طبیعی توصیف می‌کند؛ ولی تداوم وضع فعلی را مشروط به اقدامات آتی دولت سیزدهم می‌داند. قلی‌پور همچنین از سه سناریو متصور برای بازار سرمایه تحت تاثیر توافق هسته‌ای سخن گفت. مشروح این گفت‌وگو را در ادامه می‌خوانید:

همزمان با پایان یافتن انتخابات ریاست جمهوری به نظر می‌رسد فعالان بازار با کم شدن این ریسک سیستماتیک دوباره در صف‌های خرید ظاهر شدند، آیا این روند تداوم پیدا خواهد کرد؟

رویدادهای سیاسی خود از عوامل ایجاد‌کننده عدم اطمینان هستند و طبیعی بود با مشخص شدن نتایج انتخابات و بروز نکردن تنش خاص، ریسک سیستماتیک کاهش پیدا کند و ارزش ذاتی سهام افزایش یابد. بنابراینمطابق روال چند دهه گذشته، پس از انتخابات شاهد رشد بازار بودیم.

البته عوامل مهمتری مثل رشد نرخ ارز را هم نباید فراموش کرد که بیش از اقداماتی برای عبور از بازار نزولی ۱۵۰۰ تومان رشد را نسبت به یکی دو هفته قبل انتخابات شاهد هستیم. برای بازار بورس وابسته به نرخ‌های جهانی و نرخ ارز، این اتفاق منجر به رشد سهام شد.

کاهش ۲درصدی در نرخ بهره در شعب هم که یک ماهی است سفت و سخت اجرا می شود، نیز باعث شده است یکی از بازارهای رقیب بورس محدود شود؛ هر چند نرخ‌ها در بازار بدهی همچنان بالای ۲۱ درصد است.

اما اینکه این روند ادامه دار باشد به چند عامل مهم بستگی دارد و مذاکرات برجام هم بر روی سایر عوامل موثر سایه افکنده است. اگر سه سناریو برای مذاکرات برجامی در نظر بگیریم، یعنی «توافق کامل»، «عدم توافق کامل» و «توافق نسبی» به ترتیب سه حالت برای چشم انداز بازار قابل تصور است:

۱- افت موقت بازار و سپس ثبات برای یک سال با رشد کمتر از نرخ تورم

۲- رشد شدید بازار سرمایه و تمام دارایی‌های سرمایه‌ای بیش از نرخ تورم رسمی به دلیل رشد ارز و افزایش تورم انتظاری

۳- رشد نسبی بازار به اندازه تورم

البته این در کلیت بازار است و برای صنایع مختلف ممکن است، سناریوها متفاوت باشد.

ارزیابی شما از نرخ ارز و نرخ تورم در سال ۱۴۰۰ چیست؟ آیا این ارزیابی بعد از انتخابات خرداد تغییرکرده است؟ اگر تغییر داشته میزان تفاوت و دلایل آن را اشاره کنید؟

حجم نقدینگی به ۳.۶ میلیون میلیارد تومان رسیده و رشد نقدینگی بیش از رشد نرخ ارز است که البته به دلیل تعدیل انتظارات بعد از انتخاب بایدن، رئیس‌جمهوری آمریکا روی داده است. انتظارات با انتخابات ریاست‌جمهوری ایران تغییر زیادی نکرده است. ولی به نظر می‌رسد که قدرت در کشور کم حاشیه‌تر و ثبات در داخل در بین ارکان حکومت بیشتر می‌شود که برای بازار سرمایه‌ای که تشنه ثبات است این اتفاق خبر خوبی بود.

البته با این حجم نقدینگی قطعا رشد ارز و تورم را همچنان خواهیم داشت؛ اما اینکه زمان‌بندی‌ها به چه صورت برای تحقق تورم یا رشد نرخ ارز عمل خواهد کرد، بستگی به عوامل مختلف بویژه مذاکرات با غرب خواهد داشت که اثری سریع روی بازارها خواهد گذاشت.

اما مواردی مثل ترکیب کابینه و سیاست‌های مالی و پولی و اقتصادی دولت عوامل بلندمدت محسوب می شوند که فعلا قابل پیش‌بینی نیست.

معتقدم اقداماتی برای عبور از بازار نزولی که توافق برجام با محدودیت‌هایی احیا خواهد شد و در این صورت ابتدا ارز حداکثر تا نرخ ۲۲هزارتومان کاهش و سپس تا پایان سال به میانگین ۲۵هزارتومان خواهد رسید. ولی اگر مذاکرات سازنده نباشد، امکان رشد ارز به بالای ۳۰ هزار تومان کاملا محتمل است. نرخ تورم ریالی هم، همچنان وجود خواهد داشت که به نظرم سناریوی خوشبینانه آن حدود ۳۰ درصد برای سال ۱۴۰۰ است و پیش‌بینی‌های بدبینانه شامل نرخ های تورمی بالای ۴۰ درصد می‌شود.

در حالی که بسیاری از سهامداران خرد زیان دیده اعتماد خود را به بازار سرمایه از دست داده‌اند، چه راهکاری برای بازگشت این اعتماد پیشنهاد می‌کنید؟

اعتماد سهامداران در بازار به دلایلی مثل تشویق دولت برای ورود سرمایه‌گذاران غیرحرفه‌ای کمرنگ شده است؛ ولی برای سرمایه‌گذار حرفه‌ای این نوسان‌ها طبیعی بود. سرمایه‌گذاری که بلند مدت در بازار سرمایه فعالیت می‌کند، به این نوسان‌ها عادت کرده چرا که جزء ذات بازار است.

در این حال باید یادآور شد نبود ثبات در نرخ ارز و بی‌ثباتی‌ها در سیاست‌های داخلی وبین‌المللی ریسک و بی‌اعتمادی به بازار را افزایش می‌دهد و اگر اقدامات دولتی‌ها در دستکاری قیمت‌های کالاها و محصولات و حتی بعضا بهای مواد اولیه و انرژی و ارز را اضافه کنیم، می توان گفت که این بی‌اعتمادی اجتناب‌ناپذیر بوده است.

برای بازگشت اعتماد به بازار سرمایه باید بی‌ثباتی‌ها را کم کرد، چه اقتصادی یا سیاسی باشد و چه از نظر تغییرات مداوم در قوانین و مقررات و دستورالعمل‌ها که نمود عینی‌اش تغییرات متعدد در دستورالعمل‌های ناظر بر عملیات بازار و مداخلات دولتی در نرخ ها بورس کالا بود. البته همه این موارد فرع قضیه است و از همه مهمتر ثبات در تعاملات سیاسی بین‌المللی است. نکته دیگر نرخ بهره و نرخ ارزهای خارجی است. اگر بتوان نوسانات این دو نرخ را کنترل کرد می‌توان ثبات به بازار سرمایه را هم برگرداند.

آیا می‌توان صاحبان سهام عدالت را به عنوان طبقه‌ای از سهامداران که دانش کافی در معاملات بازار سرمایه نداشته‌اند، برای جبران خسارت‌هایی که در سال‌های گذشته متحمل شده‌اند به سمت صندوق‌های با درآمد ثابت سوق داد؟ اگر این کار شدنی است راهکاری عملیاتی پیشنهاد بدهید.

صندوق‌های با درآمد ثابت ریسک کم و بازده محدود دارند و کسب بازده بالا به‌ویژه در صندوق الماس بیمه دی اقداماتی برای عبور از بازار نزولی یک اتفاق خاص بود؛ بنابراین جنس سرمایه‌گذاران در این صندوق‌ها از نوع سرمایه‌گذار محافظه‌کار با تحمل ریسک کم است.

بنابراین سهامداران عدالت که روش مستقیم را انتخاب کرده‌اند باید بین سرمایه‌گذاری مستقیم در سهام خود یا سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در صندوق‌های سهامی انتخاب کنند. البته آنان می توانند ریسک دارایی‌های خود را با تخصیص بخش بیشتری به صندوق‌های بادرآمد ثابت کم کنند. راهکار دیگری هم وجود دارد که سازمان بورس با ایجاد سبدهای اشتراکی موافقت کند تا امکان ارائه خدمات به سرمایه‌های با ارزش پایین وجود داشته باشد.

انتظار شما از دولت سیزدهم در برخورد با بازار سرمایه چیست؟ آیا این دولت می تواند از ریل‌گذاری بودجه‌ای صورت‌گرفته از سوی دولت دوازدهم در حوزه بورس فاصله گرفته یا آن را اصلاح کند؟

فعالان بازار سرمایه به طرق مختلف انتظارات و خواسته‌های خود را به دولت منتخب ارائه کرده‌اند. محور کلی این خواسته‌ها در سه حوزه «سیاستهای کلان کشور»، «سیاست‌های دولت در مورد صنایع، بورس‌ها و بازارها» و نیز «عملیات و بوروکراسی بازار سرمایه» بوده است.

بودجه ۱۴۰۰ که به تصویب رسیده است و انتظار نمی رود دولت منتخب اقدام خاصی برای اصلاح یا تغییر آن انجام دهد. این بودجه بار تامین مالی از طریق بازار سرمایه را تا ۴۰۰ هزار میلیارد تومان افزایش داد ولی به نظر نمی‌رسد قابلیت اجرایی داشته باشد. البته اگر مذاکرات برجام به نتیجه برسد دولت می‌تواند از محل فروش دارایی‌های سرمایه‌ای که عمد آن نفت و میعانات است از فشار تامین مالی در بازار بکاهد.

با این‌حال خواسته اصلی فعالان اقتصادی و به‌ویژه فعالان بازار سرمایه، مدیریت روابط بین‌المللی، بازگشت به سیستم اقتصاد جهانی و سپس بهینه‌سازی سیاست‌های مالی و پولی داخلی و بودجه است.

از سوی دیگر، دخالت دولت در بازار ارز و کالاها ریسک سرمایه‌گذاری را افزایش داده است؛ به طوری که سرمایه‌گذار بورسی هر لحظه باید منتظر اتفاق جدید باشد. اکنون که توان و قدرت خرید پایین آمده است، پارادوکس افزایش اقداماتی برای عبور از بازار نزولی نرخ‌ها با نرخ تورم برای زنده ماندن تولید‌کننده همزمان با نحیف‌تر شدن مصرف‌کننده شکل گرفته است؛ یعنی از یک طرف دولت قصد حمایت از مصرف‌کننده را با استفاده از قیمت‌گذاری دستوری دارد و از طرف دیگر تولید‌کننده با تورم ریالی زیاد امکان تداوم فعالیت در نرخ‌های جاری را ندارد.

بهترین استراتژِی دولت پرهیز از دستکاری مستقیم نرخ‌ها و پرداخت یارانه مستقیم به جای آن است که لازم است در بودجه‌های سالانه دیده شود. به نظرم بهترین روش استفاده از مابه‌التفاوت نرخ ارز بودجه با نرخ ارز بازار و استفاده از آن برای تخصیص یارانه‌هاست؛ در این روش اولا حمایت‌ها مستقیم از مصرف کننده صورت می‌گیرد و ثانیا رانت‌ها و واسطه‌های غیرمنطقی از بین می‌روند.

همچنین در حوزه عملیات بازار سرمایه چه در بخش‌های تامین مالی (بازار اولیه) و چه در حوزه معاملات (بازار ثانویه) مکانیسم‌های تسهیل کننده باید انجام شوند. به عنوان مثال، یکی از این اقدامات تسهیل کننده حذف یا تعدیل دامنه نوسان است. این دمه تقریبا در اکثر بازارهای دنیا کم رنگ شده است و در داخل کشورهم فقط بورس این محدودیت را دارد و بازارهای املاک و مستغلات، طلا و ارز و خودرو و … دامنه نوسانی ندارند. با افزایش کمی و کیفی نهادهای مالی، متخصصان و دانش‌آموختگان مالی، ادامه محدودیت‌های فعلی الزامی وجود ندارد و این محدودیت‌ها از مهمترین موانع توسعه بازار شده‌اند؛ بویژه در مورد ابزارهای جدید مالی، مکانیسم‌های معاملات و اعتبار بدهی و ….

رتبه نخست بازدهی صندوق درآمد ثابت سرمایه گذاری گنجینه الماس بیمه دی طی سال ۹۹ را شاهد هستیم؛ شما به عنوان عضو هیات مدیره این صندوق این میزان بازدهی را ناشی از توجه به چه پارامترهایی می‌دانید؟

مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری بر اساس نحوه تخصیص دارایی‌ها، مدیریت ریسک و همچنین استراتژی سرمایه‌گذاری (فعال یا منفعلانه) متفاوت است.

صندوق سرمایه‌گذاری گنجینه الماس بیمه دی که از نوع با درآمد ثابت و بدون تقسیم سود و با مدیریت شرکت سبدگردان الماس است، در سال ۱۳۹۹ با بازدهی ۵۸ درصدی بیشترین بازدهی را در صندوق‌های مشابه به‌دست آورده است. ترکیب دارایی‌های این صندوق‌ها را سازمان بورس تعیین می‌کند که سال گذشته چند بار دستورالعمل‌های مربوط به آن تغییر یافت.

بین ۸۵ تا ۹۵ درصد دارایی این صندوق‌ها در دارایی‌های بدون ریسک مشتمل بر اوراق بدهی و سپرده‌های بانکی قرار است و مابقی در سهام سرمایه گذاری می‌شود. البته زمستان ۹۹ مطابق الزامات سازمان بورس، حداقل سرمایه‌گذاری در سهام در صندوق‌های با درآمد ثابت از ۵ به ۱۵ درصد افزایش یافت که خود با توجه به افت شدید بازار بر بازدهی تمام صندوق‌ها اثرگذاشت.

برای کسب بازده بالاتر در صندوق‌های با درآمد ثابت مهمترین بخش اثرگذار، نحوه تخصیص دارایی به بخش سهام است. در شش ماهه اول سال ۱۳۹۹ که وضعیت بازار سرمایه مساعد بود، با تخصیص درصد بیشتری به سهام و کسب سود مناسب از این بخش، این بازده رقابتی به‌دست آمد. البته چانه‌زنی با بانک‌ها برای اخذ سود بالاتر یا خرید اوراق بدهی با نرخ بازده تا سررسید بالاتر هم از اصول مهم کسب بازده بهتر هستند.

این نوع صندوق ها تا چه حد می‌تواند در جهت بیمه دارایی صاحبان سهام کارایی داشته باشند؟

الزام بیمه یا تضمین اصل و سود در صندوق‌های با درآمدثابت وجود ندارد. تعداد اندکی از صندوق‌ها در بورس از این ویژگی برخوردارند. ولی به طور معمول این صندوق‌ها به اندازه نرخ سود سپرده بانکی بازدهی دارند و سود مازاد با تحمل ریسک بالاتر یعنی تخصیص دارایی بیشتر به سهام قابل تحقق است. سابقه صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت نشان می‌دهد که همواره از سود بالاتری نسبت به سیستم بانکی برخوردار بوده‌اند و ضمانت عملکردی آنها نیز منوط به کیفیت مدیران صندوق‌ها و میزان حرفه‌ای بودن ایشان، نظارت روزانه سازمان بورس به عنوان متولی و حسابرس صندوق‌ها و در نهایت نحوه رقابت صندوق‌هاست.

انتظار سرمایه گذاران از بازار بیت کوین

قیمت بیت کوین در طی هفته گذشته بیش از 8 درصد کاهش داشته است بطوریکه در صرافی هایی سرشناسی همچون بیت استامپ و کوین بیس، این میزان از 10950 به 10030 دلار کاهش یافته است.

قیمت بیت کوین در طی خرید و فروش های آخر هفته ثابت باقی مانده است و تغییر ی نداشته است. منبع: کوین مارکت کپ

سعی شده بود که قیمت بیت کوین در بازه قیمتی 10900 تا 11000 دلار مورد آزمایش قرار گیرد و به شدت هم در این زمینه اقداماتی صورت گرفت اما افزایش فشار ناشی از فروش منجر به یک عقب نشینی دیگر قیمت ها به میزان قبلی خود در آنهم کوتاه مدت شد.

معامله گران و تجار بیت کوین چه توقع یا انتظاری درباره قیمت بیت کوین دارند

بر طبق گفته های دون آلْت که یکی از تحلیلگران فنی و معامله گران ارز های دیجیتال است، پشتیبانی و اقبال طولانی مدت از بیت کوین باعث شده است که شش آزمایشی که از ماه جولای بر روی قیمت این ارز آنهم در محدوده مشابه صورت گرفته تضعیف شوند.

“ وقتی من صحبت از شرایط بد و نامساعد می کنم منظورم شرایطی است که در آن قیمت اندکی بالاتر از مقاومت های کوچک بازار قرار میگیرد و سپس سقوط می کند. او می گوید قیمت ارز هیچ گاه پایین تر از محدوده پایین معاملات و خرید و فروش قرار نمیگیرد و تا زمانی که در این محدود قرار دارد هم انتظار برای سودهی سیر نزولی دارد. در چنین شرایطی حمایت و اقبال از ارز هم ضعیف می شود. دون آلْت تاکید دارد که محدوده پایین قیمت برای این کوین بین 9400 تا 9700 دلار می باشد. “

این تحلیلگر اظهار می دارد که شکست برای بازگردادندن قیمت به 10350 دلار به عنوان یک مقاومت کوتاه مدت می تواند به منجر به شکسته شدن قیمت ها شود. از آن پس این رمز ارز تلاش کرده است تا از سطوح مقاومت کلیدی و اصلی عبور کند که این خود عامل و نشانگر کندی و ضعف در حرکت رو به جلوی این ارز مجازی می باشد.

او پیش تر گفته بود که:

“ به نظر من اقدام شرکت باکت فومو برای متمرکز کردن و یا فشرده کردن بخش پایینی نرخ معاملات بعد از یک اوج قیمتی که روند را شکسته ولی نتوانسته پایدار بماند به نوبه خود سیری نزولی به حساب می آید و نه پایدار کردن قیمت های خرید و فروش. هر چقدر که قیمت بیت کوین بیشتر در این محدوده قیمت پایین بماند نرخ نزولی آن بیشتر می شود. معامله گران خوش بین باید به قیمت 10350 دلار باز گردند و یا در غیر اینصورت دوباره با یک افزایش قیمتی مجدد روبرو خواهند شد ”

یک متغییر بزرگ

در اواخر ماه سپتامبر انتظار می رود، باکت، این بازار آینده بیت کوین که توسط ICE اداره می شود، بورس اوراق بهادار نیویورک ( NCYE ) را به عنوان اولین بازار فیزیکی بیت کوین افتتاح کند.

پیش بینی می شود که نقل و انتقالات و معاملات فیزیکی که معامله گران را قادر می سازند تا بیت کوین واقعی خود را داشته باشند تاثیر واقعی بر روی قیمت این کوین داشته یاشند.

در حالی که سرمایه گذاران در سال 2019 خوش بینی خود را نسبت به باکت اعلام داشته اند، همچنان تاثیری که ممکن است باکت بر تحرکات کوتاه مدت قیمت بیت کوین بگذارد نامشخص است .

احتمال می رود که باکت باعث ایجاد روند معکوس کوتاه مدتی بر روی قیمت بیت کوین شود اما بسته به تقاضای بازار، اگر فشار فروش ثابت باقی بماند و پایدار باشد امکان تشدید حرکت نزولی قیمت ها هم وجود دارد.

در کوتاه مدت معامله گران به دلیل کاهش حجم بازار بیت کوین سیر نزولی پیدا می کنند ولی این احتمال وجود دارد که آنها از میانه ماه جولای همان حمایتی را که از ارزهای مجازی برتر داشته اند مجددا حمایت کنند.