همراه روند جاری معامله کنید

رکود در معاملات سکه آتی/ کاهش حباب قیمت سکه

معاملات آتی سکه طی هفته‌های گذشته همچنان با فراز و نشیب همراه است و بدون هیچ امیدی به آینده همچنان در شرایط رکود به سر می‌برد و طی یک هفته اخیر از حباب قیمت سکه نیز کاسته شده است.

به گزارش پایگاه خبری بانکداری الکترونیک به نقل از فارس تمام سررسید‌های آتی طی هفته گذشته با فراز و نشیب‌هایی همراه بود که باید گفت حاکم شدن رکود بر این بازار نشان از عدم چشم‌انداز مثبت این بازار دارد.

بر اساس این گزارش، سررسید خرداد ماه در آخرین روز معاملاتی این هفته یک میلیون و 308هزار و 500 تومان معامله شد که این رقم در مقایسه با 7 خرداد ماه حداقل 25 هزار تومان کاهش را نشان می‌دهد.

بر اساس این گزارش، حجم قراردادهای آتی تحویل مرداد ماه نسبت به دیگر سررسیدها حداقل افزایش 5 تا 9 برابری دارد.

این گزارش می افزاید: به عنوان مثال، حجم قرارداد آتی سکه طلا تحویل مرداد ماه در 13 خرداد ماه جاری یک هزار و 516 قرارداد بوده که این رقم در مقایسه با سررسید خرداد ماه (167 قرارداد) حداقل 9 برابر بیشتر است.

نکته قابل توجه در مورد معاملات آتی این است که حجم معاملات در سررسیدهای تیر و خرداد بسیار پایین‌تر از حجم سررسیدهای مرداد ماه است و این روند نسبت به ماه‌های اخیر نشان می‌دهد که رکودی سنگین بر این معاملات حاکم است.

همچنین بهای دلار نیز در بازار با تغییرات قابل توجهی همراه نبود که بر همین اساس کارشناسان معتقدند به رغم نبود معاملات طلا طی روزهای گذشته و ریزش بهای اونس طلا در آخرین ساعات معاملات پیش از تعطیلی آخر هفته بازارهای بین‌‌المللی تأثیر خود را در افت قیمت در بازار سکه و طلای تهران و در ادامه قراردادهای آتی سکه گذاشته است.

بر اساس این گزارش، قرارداد آتی سکه تحویل خرداد ماه در 12 خرداد ماه با کاهش 0.86 درصدی یک میلیون و 306 هزار و 500 تومان، قرارداد آتی سکه تحویل تیر و مرداد ماه به ترتیب با کاهش 0.96 درصد و 0.83 درصد یک میلیون و 336 هزار و 600 تومان و یک میلیون و 369 هزار و 50 تومان داد و ستد شد.

روند افزایش طلای جهانی ادامه یافت

طلا در معاملات روز چهارشنبه بازار جهانی تحت تاثیر ضعیف شدن ارزش دلار و عقب نشینی بازارهای سهام، اندکی افزایش یافت.

هر اونس طلا برای تحویل فوری در معاملات روز جاری بازار سنگاپور ۰.۴ درصد رشد کرد و به ۱۲۵۱.۹۱ دلار رسید.

در بازار نیویورک، هر اونس طلا برای تحویل در اوت با ۰.۵ درصد افزایش به ۱۲۵۲.۵۰ دلار رسید. بهای معاملات این بازار روز گذشته با ۵۰ سنت افزایش، در ۱۲۴۶.۹۰ دلار بسته شده بود.

بازار سهام آسیا با دنبال کردن وال استریت که از به تعویق افتادن رای رهبران جمهوریخواه سنای آمریکا درباره اصلاحات بهداشت و درمان تا ماه آینده، لطمه دید، در معاملات روز چهارشنبه عقب نشینی کردند. سرمایه‌ گذاران نسبت به توانایی دونالد ترامپ، رییس جمهور آمریکا برای اجرای وعده‌های اقتصادی شامل کاهش نرخ مالیات و تسهیل مقررات نگران هستند و این مسئله ریسک گریزی آنها را تشدید می‌کند.

به گفته تحلیلگران گروه بانکی ، ANZ قیمت طلا با حجم عظیم قراردادهایی که در اروپا خریداری شد، پس از ریزش یکباره‌ای که در معاملات روز دوشنبه داشت بهبود یافت.

طلا روز دوشنبه تحت تاثیر فروش ۵۶ تن طلا، یک درصد کاهش یافت با این همه به دلیل ابهامات سیاسی که در سراسر جهان وجود دارد کاهش قیمت این فلز ارزشمند محدود شد.

بر اساس گزارش رویترز، شاخص نوسان وال استریت که نوسان معاملات سهام را ارزیابی می‌کند و اغلب معیاری برای سنجش هراس سرمایه‌ گذار است، روز سه شنبه حدود ۱۲ درصد رشد کرد و به حمایت از قیمت طلا کمک کرد.

طلا به عنوان یک سرمایه‌ گذاری‌ جایگزین در شرایط ابهام سیاسی و مالی مورد استفاده قرار می‌گیرد.

شاخص دلار آمریکا که این ارز را در برابر سبدی از شش ارز بزرگ دنبال می‌کند، روز چهارشنبه به ۹۶.۳۲۲ واحد نزول کرد که پایین ترین سطح از نوامبر گذشته بود. اظهارات روز سه شنبه ماریو دراگی، رییس بانک مرکزی اروپا که احتمال تعدیل سیاست پولی تسهیلی در صورت بهبود روند رشد اقتصادی اتحادیه اروپا را مطرح کرد، از ارزش یورو پشتیبانی کرد و دلار آمریکا را تحت فشار قرار داد.

در بازار سایر فلزات ارزشمند همراه روند جاری معامله کنید هر اونس نقره برای تحویل فوری ۰.۷ درصد رشد کرد و به ۱۶.۷۸ دلار رسید. هر اونس پلاتین برای تحویل فوری با ۰.۶ درصد افزایش، ۹۲۱.۶۰ دلار معامله شد و هر اونس پالادیوم برای تحویل فوری با ۰.۴ درصد افزایش، در ۸۶۰.۷۸ دلار ایستاد.

همراه روند جاری معامله کنید

به گزارش بانک مردم و به نقل از خبرگزاری فارس، روند تغییرات قیمت مسکن در شهر تهران در سال جاری بیانگر روند رو به رشد قیمت‌هاست.

هر چند که قیمت مسکن در یک سال منتهی به دی ماه امسال ۱۶٫۷ درصد رشد داشته، اما از در مقایسه با میانگین قیمت‌ها در فروردین ماه امسال، رشد ۱۹٫۹ درصدی را نشان می‌دهد. متوسط قیمت مسکن از متری ۴ میلیون و ۳۷۰ هزار تومان در فروردین ماه امسال به متری ۵ میلیون و ۲۴۱ هزار تومان افزایش یافته است.

میزان رشد قیمت مسکن در بازه زمانی ۱۲ ماهه، در ۶ ماهه اول امسال با وجود روند صعودی، تک رقمی بود، در ۶ ماهه دوم به رشد‌های دو رقمی رسید و روند رشد در آذر و دی ماه بیشتر شده است.

در مجموع طی ۱۰ ماهه امسال ۱۴۷ هزار و ۳۶۸ معامله مسکن انجام شده که از این میزان ۷۱ هزار و ۳۸۴ معامله (۴۸٫۴ درصد)، برای خانه‌های نوساز با قدمت صفر تا ۵ سال بوده است.

البته بیشترین معامله مسکن در شهر تهران مربوط به چند منطقه بوده است به طوری که منطقه ۵ با ۱۳٫۶، درصد، منطقه ۴ با ۱۱٫۲ درصد ، منطقه ۲ با ۹٫۳ درصد، منطقه ۸ با ۶٫۸ درصد، منطقه ۱۴ با ۶٫۶ درصد، منطقه ۱۰ با ۶٫۱ درصد و منطقه ۷ با ۵٫۵ درصد، بیشترین تعداد معاملات را به را داشته‌اند.

نکته قابل تامل در این میان، حساسیت و واکنش بازار مسکن به تقاضاست. به طوری که در ماه‌های آذر و دی حجم معاملات تنها حدود ۳ تا ۴ هزار فقره نسبت به ماه‌های اردیبهشت و خرداد افزایش یافته است، اما واکنش بازار به این تقاضا در قیمت، قابل توجه بوده است. در واقع قیمت‌ در بازار مسکن به محض اندک رشد تقاضا به شدت واکنش نشان داده و به سرعت صعودی می‌شود.

در جدول زیر تعداد معاملات و قیمت مسکن درج شده که البته تعداد معاملات در فروردین ماه به دلیل تعطیلات نوروزی، چندان قابل استناد نیست.

علت افت معاملات خرید مسکن

یک تحلیل‌گر اقتصاد مسکن با تشریح علل کاهش معاملات در بازار مسکن طی ماه گذشته، از روند تدریجی کاهش اختلاف قیمتی در مناطق مختلف پایتخت خبر داد.

حمید یاری در گفت‌ و گو با پایگاه خبری بانک مسکن - هیبنا، یکی از علل اصلی کاهش معاملات مسکن در خرداد ماه را رشد چشمگیر قیمت عنوان کرد و توضیح داد: در اردیبهشت امسال متوسط قیمت یک مترمربع آپارتمان مسکونی معامله شده در تهران 5 میلیون و 980 هزار تومان بود که نسبت به ماه قبل از آن 8.2 درصد و نسبت به مدت مشابه پارسال 34.8 درصد افزایش یافت. این رشد قابل توجه در شرایطی رخ داد که در ماه‌های گذشته بیشترین رشد ماهانه قیمت مسکن 5 درصد بوده است. از طرفی رشد نقطه‌ای قیمت مسکن در یکی از مناطق مصرفی پرمعامله در اردیبهشت ماه از 50 درصد فراتر رفت و این خود دلیل اصلی برای کاهش معاملات در خرداد ماه بود؛ ضمن اینکه روند رشد قیمت مسکن در خرداد نیز ادامه یافت و کاهش قدرت خرید مسکن را تشدید کرد.

وی با اشاره به ورود بازار مسکن به فاز رونق در ماه‌های گذشته، در عین حال کمبود فایل فروش را یکی از ویژگی‌های خاص دوره رونق فعلی برشمرد و گفت: یک دلیل کمبود فایل این است که به دلیل شرایط خاص حاکم بر بازار و عدم ثبات در بازارهای مختلف افراد مختلف با حجم متفاوت نقدینگی در اختیار، ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را به گونه ­ای تبدیل کنند که ارزش واقعی آن متناسب با تورم حفظ شود. در چنین شرایطی عده‌ای از عرضه ملک خود منصرف شده و کسانی که قصد فروش دارند نیز، قیمت‌های بالا پیشنهاد می‌کنند که با ارزش فعلی ملک تناسب ندارد.

به اعتقاد یاری، کمبود عرضه به عنوان دومین عامل کاهش معاملات در خرداد ماه شناخته می‌شود چرا که متقاضیان خرید مسکن یا از یافتن آپارتمان مطلوب و متناسب با بودجه خود ناتوان بوده و یا اینکه حاضر نیستند آپارتمانی که انتخاب کرده ­اند را با قیمت غیرمنصفانه خریداری کنند.

مدیرعامل شرکت توسعه خدمات کارآفرینی بانک مسکن با یادآوری اینکه از ابتدای زمستان پارسال به دنبال بروز مشکلاتی در تسویه ارزی در امارت، نوساناتی در بازارهای ارز، سکه، طلا و خودرو نیز به دنبال آن رخ داد، افزود: در اردیبهشت نوسان در بازارهای موازی مسکن شدت یافت و این رشد قیمت‌ها در بازار سکه و طلا حتی از میزان رشد قیمت مسکن نیز پیشی گرفت. مجموعه این وضعیت سبب شد ارز، سکه و طلا با توجه به خاصیت نقدشوندگی بالا در مقایسه با مسکن، با اقبال بیشتری از سوی تقاضای سرمایه‌ای مسکن روبرو شود و به این ترتیب این ماجرا نیز در کاهش حجم معاملات مسکن در خرداد ماه اثرگذار بود.

یاری تاکید کرد: متوسط قیمت مسکن در تهران به ازای هر مترمربع به مرز 6 میلیون و 500 هزار تومان رسیده و این یعنی برای خرید یک آپارتمان 50 متر مربعی (ریز متراژ) حداقل 300 میلیون تومان بودجه نقد لازم است. این ارقام نشان می‌دهد تقاضای سرمایه‌ای نیز برای یافتن واحد مناسب سرمایه‌گذاری باید حداقل 300 میلیون تومان را به خرید مسکن اختصاص دهد. این در حالی است که در بازارهای موازی مسکن همچون سکه این امکان وجود داشته که با مبالغ بسیار کمتر از این، افراد اقدام به سرمایه­ گذاری کنند. به این ترتیب چهارمین عامل ریزش 22.1 درصدی معاملات مسکن در خرداد نسبت به اردیبهشت، خروج بخشی از سرمایه‌ از بازار ملک بود.

این تحلیل‌گر اقتصاد مسکن معتقد است با توجه به کاهش شدید معاملات در خرداد که توام با رکوردزنی رشد قیمت مسکن طی حدود 5 سال اخیر بود، به نظر می‌رسد بازار مسکن در حال نزدیک شدن به وضعیت تعادلی بین مناطق مختلف است؛ به این معنا که قیمت در مناطقی که رشد قیمت کمتری داشته‌اند، رو به افزایش بوده و به طور کلی شاهد کاهش قیمت مسکن در مناطق مختلف تهران خواهیم بود.

چرخش پرشتاب بورس تهران ادامه دارد

ساعت24 - روند نزولی بازار سهام روز گذشته تغییر کرد و شاخص کل بورس توانست با جهش ۷۸۰ واحدی بار دیگر کانال ۹۷ هزار واحد را فتح کند. برخلاف رشدهای ابتدای سال، دیروز معاملات با حجمی بالا انجام شد و در بسیاری از سهم‌ها شاهد تشکیل صف‌های خرید بودیم. البته رشد تقاضا در نمادهای بزرگ و همراه روند جاری معامله کنید وابسته به نرخ دلار صورت گرفت. بررسی‌ها نشان می‌دهد با توجه به تغییر معادلات در بازار ارز، این بار پشتوانه‌ای جدید می‌تواند صعود بازار سهام را با سرعتی متفاوت از سال گذشته رقم بزند.

روزنامه دنیای اقتصاد: روند نزولی بازار سهام روز گذشته تغییر کرد و شاخص کل بورس توانست با جهش ۷۸۰ واحدی بار دیگر کانال ۹۷ هزار واحد را فتح کند. برخلاف رشدهای ابتدای سال، دیروز معاملات با حجمی بالا انجام شد و در بسیاری از سهم‌ها شاهد تشکیل صف‌های خرید بودیم. البته رشد تقاضا در نمادهای بزرگ و وابسته به نرخ دلار صورت گرفت. بررسی‌ها نشان می‌دهد با توجه به تغییر معادلات در بازار ارز، این بار پشتوانه‌ای جدید می‌تواند صعود بازار سهام را با سرعتی متفاوت از سال گذشته رقم بزند.

نماگر بورس تهران که طی معاملات دو روز ابتدایی هفته جاری پس از تعطیلات نوروزی به سبب افت ملموس قیمت‌ها، تمام رشد خود از ابتدای سال را تخلیه کرده بود، روز گذشته شاهد بازگشت سرمایه‌گذاران به بازار بود. به این ترتیب دیروز شاخص کل سهام با رشد حدود ۷۸۰ واحدی (بیشترین رشد از ۴ دی ۹۶) همراه شد و بار دیگر وارد کانال ۹۷ هزار واحدی شد. این نماگر در حالی رشد بیش از ۸/ ۰ درصدی را به ثبت رساند که شاخص کل هم‌وزن (با اثرگذاری یکسان نمادها) در مسیری متفاوت با افت ۹۱/ ۰ درصدی مواجه شد. ارزش معاملات خرد سهام نیز دیروز با ثبت بیشترین رقم از ۴ بهمن‌ سال گذشته به ۱۹۲ میلیارد تومان رسید. در این شرایط، به نظر می‌رسد عبور قیمت دلار در بازار آزاد از برخی سطوح قیمتی حساس و ادامه رکوردشکنی‌های آن اطمینان خاطر بیشتری به فعالان بازار بخشیده است؛ به‌طوری که عمده اخبار داخلی که نقش تعیین‌کننده در جریان معاملات روز گذشته داشت، به گونه‌ای با افزایش نرخ ارز گره خورده بود.

واکنش ارزی بورس تهران

دلار که از میانه‌های تابستان ۹۶ قدم در مسیر صعودی گذاشته بود، معاملات خود در سال ۹۷ را نیز با جهش محسوس قیمتی آغاز کرد. این ارز طی روزهای اخیر اما رشد پرشتاب‌تری را تجربه کرد. به این ترتیب بر مبنای برخی از اخبار غیررسمی، قیمت دلار در معاملات روز دوشنبه به ۶۰۰۰ تومان نیز رسید. در این میان افزایش نرخ دلار اثری اهرمی بر سودآوری شرکت‌های سهامی دلارمحور دارد و ارزش افزوده‌ای را از آن سهامداران خود می‌کند. به عبارت دیگر افزایش نرخ دلار، متضمن رشد سودآوری بسیاری از شرکت‌های بورسی است که فعالیت گسترده‌ای در بخش صادرات دارند. به نظر می‌رسد معامله‌گران سهام نیز از این موضوع غافل نیستند و بر همین اساس دیروز به گردونه معامله‌گران سهام شرکت‌های کالایی پیوستند.

وضعیتی که سبب شد تا این صنایع بورسی عملکرد مثبتی را به نمایش بگذارند. در حال حاضر نمادهای فعال در گروه‌های کامودیتی بازار سهام پتروشیمی‌ها، فلزی‌ها، معدنی‌ها، پالایشی‌ها و. هستند که هر کدام به نوبه خود با نوسانات نرخ ارز درگیر هستند. در این میان هلدینگ‌ها و شرکت‌های سرمایه‌گذار در شرکت‌های مذکور نیز می‌توانند از رشد یا افت نرخ دلار اثر بپذیرند. حال نگاهی به جدول بازدهی صنایع بورسی نیز حاکی از رشد شاخص تمامی صنایع درگیر با نرخ دلار در جریان معاملات دیروز است. بیشترین رشد قیمت در میان کالایی‌ها نیز به فلزی – معدنی‌ها و پتروپالایشی‌ها اختصاص پیدا کرد.

عدم توجه فولادی‌ها به پیشنهاد اخیر «صمت»

در شرایطی که همراه روند جاری معامله کنید در نخستین روز هفته جاری، وزارت صنعت در پیشنهادی خواستار تغییر فرمول قیمت‌گذاری فولادی‌ها در بورس کالا شده بود، این امر انتقادات زیادی از سوی فعالان عرصه سهام به دنبال داشت.در این میان بورس کالا طی معاملات روز گذشته خود، شاهد عرضه فلزات بود. در این میان فولاد مبارکه با جهش ۱۲‌درصدی قیمت هر تن ورق گرم B در مقایسه با عرضه پیشین خود روبرو شد و هر تن از این محصول ۲ هزار و ۹۲۸ تومان معامله شد. حجم معاملات انجام شده ورق گرم B نیز از ۸ هزار و ۸۰۰ تن در عرضه‌های پیشین، دیروز به ۴۸ هزار و ۴۰۰ تن رسید. هر تن ورق گرم C فولاد مبارکه نیز دیروز با رشد ۱۰ درصدی به قیمت ۲ هزار و ۷۰۶ تومان مورد معامله قرار گرفت. دیگر محصولات «فولاد» نیز طی معاملات روز گذشته بورس کالا، وضعیتی مشابه را تجربه کردند. بر این اساس به نظر می‌رسد جهش سودآوری این شرکت در سال مالی جاری دور از انتظار نباشد.

روز یکشنبه نیز هر کیلو سبد میلگرد ذوب آهن اصفهان با رشد حدود ۱۰ درصدی در قیمت ۲۵۶۰ تومان معامله‌ شد.این در حالی است که نمادهای فولادی طی معاملات هفته جاری در پی انتشار نامه وزارت صنعت، معدن و تجارت مبنی بر پیشنهاد قیمت‌گذاری محصولات فلزی بر اساس نرخ‌های دستوری و با فرمول جدید، با افت قیمت همراه شده بودند. به این ترتیب عرضه‌های اخیر ذوب‌آهن و فولاد مبارکه در بورس کالا، حکایت از بی‌اعتنایی این شرکت‌ها به نامه مزبور دارد و راه را برای صعود این سهام مجددا باز کرده است.

کاهش فشار بر بازار فلزات با آغاز به کار بازارهای جهانی نیز در رشد قیمتی کالایی‌های بورس تهران بی‌تاثیر نبود. اظهارات جدید رئیس‌جمهور آمریکا در زمینه احتمال فروکش بحران تجاری اخیر میان آمریکا و چین، تا حدودی از فشار بر بازار فلزات کاست. در عین حال در پایان هفته، وزارت خزانه‌داری آمریکا نام شرکت روسال (از بزرگترین تولیدکنندگان آلومینیوم در جهان) را در فهرست تحریم‌های این نهاد قرار داد. موضوعی که نگرانی‌های جدی در زمینه احتمال بروز اخلال در عرضه جهانی آلومینیوم ایجاد کرده است. دیروز بهای مس با رشد بیش از یک درصدی در سطح ۶۸۳۶ دلار در هر همراه روند جاری معامله کنید تن مورد معامله قرار گرفت. قیمت آلومینیوم نیز جهش بیش از ۲ درصدی را تجربه کرد و به سطوح بالاتر از ۲۱۰۰ دلار در هر تن رسید.در مجموع در معامله‌گروه فلزات اساسی، دیروز «فولاد» در سقف مجاز قیمتی مورد معامله قرار گرفت و با صف خرید ۴ میلیون سهمی به معاملات روزانه خود پایان داد. این شرایط سبب شد تا این نماد با تاثیر ۲۱۵ واحدی خود، پیشران اصلی شاخص کل بورس تهران باشد. دیگر نمادهای فولادی نیز همزمان با لیدر گروه، رشدهای قابل ملاحظه‌ای را تجربه کردند.

توقف اضطراری آتی سکه

روند صعودی ارز و سکه در بازار نقدی سبب شد تا معاملات بازار آتی سکه طی معاملات روز یکشنبه، با صف خرید همراه شود. بر این اساس نهاد ناظر، معاملات روز گذشته این بازار را متوقف کرد تا تصمیمی برای مهار نوسانات گرفته شود. مدیر توسعه بازار مشتقه بورس کالا در این خصوص عنوان کرد با توجه به وقوع نوسانات شدید در بازار سکه طلا و عدم شفافیت اطلاعاتی درخصوص بازار نقدی سکه طلا و مولفه‌های تاثیرگذار بر قیمت آن همچون نرخ دلار و در نتیجه وجود ابهام قیمتی شدید در بازار این دارایی که بر تصمیم سرمایه‌گذاران بازار آتی اثر گذاشته و مخاطرات بازار قراردادهای مشتقه را به شدت افزایش داده است، کمیته آتی در روز یکشنبه با توجه به احراز شرایط اضطراری تصمیم به توقف معاملات مشتقه سکه طلا در روز دوشنبه گرفت. (قیمت هر سکه در قرارداد آتی بورس کالا برای سررسید دی‌ماه، روز یکشنبه رقمی بیش از ۲ میلیون تومان را ثبت کرد). در همراه روند جاری معامله کنید نوسان ارزی اوایل دهه ۹۰ نیز سازمان بورس تصمیمی مشابه وضعیت کنونی برای این بازار گرفت و محدودیت‌هایی برای گرفتن موقعیت خرید در بازار آتی گذاشت. گرچه این اقدام در شرایط کنونی می‌تواند با کاهش جذابیت بازار سکه، به بازار سهام کمک کند اما باید توجه داشت به‌طور کلی، این نوع مداخلات در روند بازارها؛ نگرانی گسترده‌ای میان سرمایه‌گذاران به‌وجود می‌آورد.

رصد خودرویی‌ها در بازار دیروز

نمادهای زیرمجموعه گروه خودرو و ساخت قطعات روز گذشته بدون استثنا در محدوده منفی قیمتی قرار گرفتند. در این خصوص از یکسو به نظر می‌رسد اهمیت هزینه فرصت برای سرمایه‌گذاران سبب شده است تا فعالان بازار، سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های صادرات محور بورس تهران را مطلوب‌تر تلقی کرده و نقدینگی خود را از سهام خودرویی خارج کنند. رشد پرشتاب نرخ دلار را می‌توان عاملی نامطلوب برای خودرویی‌ها قلمداد کرد؛ چرا که رشد نرخ دلار سبب افزایش هزینه دلاری شرکت‌های خودروساز می‌شود. هر چند این موضوعی، عاملی کوتاه‌مدت است و بعد از آن دولت مجبور می‌شود برخلاف میل خود در مسیر تورمی قرار گرفته و افزایش نرخ محصولات این شرکت‌ها را در برنامه قرار دهد، اما در حال حاضر رشد نرخ ارز، تاثیر منفی بر روند قیمتی سهام خودرویی به جا می‌گذارد. همان‌طور که پیش‌تر اشاره شد، پررنگ شدن احتمال خروج آمریکا از برجام یکی از مهم‌ترین‌ ریسک‌های فعلی بازار سهام است. در این میان خودرویی‌ها بیشترین اثر از ریسک‌های سیاسی را پذیرا هستند. عملکرد این صنعت بورسی از ابتدای سال تاکنون نیز این موضوع را به خوبی نشان می‌دهد. گروه خودرو و ساخت قطعات از ابتدای سال تاکنون زیانی حدود ۱۰ درصد از آن سهامداران خود کرده است. نگاهی به پیشینه خودرویی‌ها در سال ۹۴ نیز خود تاکید‌کننده این موضوع است. در زمستان ۹۴ پس از هویدا شدن نشانه‌های اجرایی شدن برجام بر بازار سهام، خودرویی‌ها با جذب حجم بالایی از نقدینگی، بازدهی ۲۱۸ درصدی از آن سهامداران خود کردند که در نوع خود بی‌نظیر بود. حال نیز وضعیتی عکس آن زمان دیده می‌شود. ریسک خروج آمریکا از برجام و آینده مبهم قراردادهای خودرویی عاملی در جهت افزایش فشار بیش از پیش عرضه بر نمادهای خودرویی ارزیابی می‌شود.

بورس قربانی تصمیمات نادرست

همان‌طور که در گزارش پیشین «دنیای اقتصاد» تحت عنوان‌ «فرصت پنهان ریزش بورس» مطرح شد، اصلاح کنونی قیمت سهام با افزایش سطح بازده انتظاری سرمایه‌گذاران می‌تواند فرصتی برای چرخش مثبت مسیر بورس باشد. برای تحقق این سناریو اما لازم است علاوه بر ثبات نسبی قیمت کالاها در بازارهای جهانی، بار دیگر شاهد دخالت‌های غیرمنطقی و نادرست مقام سیاست‌گذار نیز نباشیم. پیش از این نیز برخی اشتباهات سیاستی دولت همچون دستکاری نرخ سود و دلار و تعرفه‌گذاری دستوری، مانع از ورود نقدینگی به بازار سهام شد. در عین حال باید توجه داشت تاوان این سیاست‌گذاری‌های نادرست را کل اقتصاد می‌پردازد. بسیاری از کارشناسان بر این اعتقادند که این سیاست‌های دستوری در ادامه برخی تصمیمات و اولویت‌های نادرست دولت به منظور کنترل تورم، چیزی جز فشار بر تولید داخلی و به تبع آن بازار سهام در بر نخواهد داشت؛ چرا که سرکوب تورم تنها، انعکاس واقعیت را به تاخیر انداخته و در ادامه موج تورمی قوی‌تری را به دنبال دارد. در این میان می‌توان از رشد نقدینگی در اقتصاد ایران به نحو مطلوبی بهره جست. جهش یکباره نقدینگی از ۵۷۴ هزار میلیارد تومان در سال۹۲ به بیش از ۱۴۰۰ هزار میلیارد تومان در سال ۹۶، نشان از نابسامانی پولی در کشور دارد. باید توجه داشت در صورت ورود نقدینگی به بازار‌های سفته‌بازانه همچون بازار ارز یا مسکن، افزایش تورمی امری قطعی خواهد بود. استفاده از ظرفیت‌های بورس اوراق و سهام اما راهکاری جایگزین است که نه تنها آثار تورمی کمی را به دنبال دارد، بلکه منجر به افزایش سرمایه‌گذاری، به کارگیری نیروی کار بیشتر و افزایش تولید و صادرات می‌شود. موضوعی که در نهایت زمینه رشد و رونق اقتصادی را فراهم می‌آورد. بنابراین سیاست‌ها باید به سمت و سویی باشد که اثر تورمی حداقل و در عین حال کارآیی بیشتری در بخش تولید داشته باشد.